下半年开始，各类支持性政策频出——地方债券发行放量、表内信贷额度有所放松、监管层鼓励银行加大对中小微和民企的支持力度、旨在支持民企发债的CRMW（信用风险缓释工具）上线了十多单。

然而，10月的金融数据仍不及预期——新增人民币贷款6970亿元（前值13800亿），且其中居民贷款达到5637亿，占新增信贷的80%以上，企业贷款需求不足；新增社会融资规模0.73万亿元（前值2.21万亿），表外萎缩的趋势持续；广义货币M2同比增长8.0%，也大幅低于8.4%的预期。“尽管10月由于假期较长，新增贷款一般低于其他月份，但考虑到年中以来信贷额度放松，监管引导银行加大信贷投放，且有非标转向贷款之因素，6970亿的信贷增量可以说是比较低迷的。”天风证券银行业首席分析师廖志明表示。

除了季节性因素、政策发挥效力存在一定迟滞期之外，究竟是银行“惜贷”，抑或是企业自身需求不振？未来金融数据能否见明显改善？带着这些问题，第一财经记者采访了多位银行内部人士和分析师，下述方面或是主要症结所在。

交通银行首席经济学家连平认为，随着前期政策的逐步落地，以及央行货币政策保持流动性合理充裕，更加有效地支持民企，未来企业的融资状况将能够得到改善。

坏账考核、资产荒抑制银行放贷

“其实贷款额度并不紧张，现在行内有种说法，除了房贷额度外，其他贷款都属于‘畅饮’。但问题在于，银行现在愁的是找不到合适的放贷标的。”某国有大行支行副行长武铭（化名）对第一财经记者表示。

银行并不缺贷款额度，但缺少合适的放贷标的，也就是风险收益比较高的项目。武铭对记者表示，一方面，如今企业贷款需求转差；另一方面，对银行来说，资产荒的趋势也日趋明显。

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