针对这一被网传为“欠债肉偿”的传闻，第一财经记者就此事致电雏鹰农牧证券部，对方表示“我们内部人员都没有听说此事，我们也在跟业务部门确认此事”。

一面是兑付不了的债券，一面是巨额的其他应收款。截至2018年三季报，雏鹰农牧其他应收款合计20.5亿，较半年报的15.7亿增加了近5亿。

雏鹰农牧的其他应收款主要是对合作社的借款。截至2018年9月30日，公司及子公司为合作社提供财务资助余额合计119,870.91万元，2017年度经审计净资产的24.15%。根据独董意见，上述对外提供财务资助，公司并未能及时审批，直至10月26日才公告提交董事会审批。对此事项，深交所发布关注函表示关注。

公司解释称，上述其他应收款的财务资助对象，均为与公司有养殖合作关系的合作社，由于合作社资金没有到位，为了不影响公司养殖业务的开展，公司先借款给合作社用于其工程建设。

截止到2018年9月末，公司提供借款的合作社是 226家。这表明，平均每户合作社从雏鹰农牧获得了530余万元的借款。

第一财经记者梳理资料发现，雏鹰农牧之所以其他应收款和其他流动资产暴增，主要是2015 年开始的“轻资产”模式。这使得公司其他应收款由2014年末的1800万和3.95亿，暴增至2018年三季末的20.5亿和65.07亿元，如无意外，其他流动资产中，主要为短期债权类投资。2018年中报，其他流动资产为64.5亿元。

根据雏鹰农牧最新财报，前三季度公司营收35.3亿元，同比下降7%，净利润亏损8.7亿元，扣非后净利润亏损9.5亿元，同比下降近1500%，2018年全年业绩预计亏损15亿至17亿元。

至三季末，雏鹰农牧资产负债率为74.42%。最新质押数据显示，大股东侯建芳已质押其持有的雏鹰农牧97.8%股权。公司其他主要股东也存在股份被冻结情况，被冻结股份总计占公司总股本的49.24%。

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