11月5日，搜狗（纳斯达克证券代码：SOGO）公布未经审计2018年第三季度财报。财报显示，截至9月30日，搜狗总收入超18.8亿元，同比增长10%；第三季度总营收为2.766亿美元，同比增长7%；净利润为2390万美元，同比下滑23%。

流量红利枯竭

此次搜狗财报，系公司上市以来首次净利润下滑。

2017年搜狗上市，其招股书显示，搜狗在2014年、2015年及2016年年间总营收分别为3.86亿美元、5.92亿美元和6.6亿美元。其中搜索及搜索相关广告为主营收入项，分别贡献3.58亿美元、5.4亿美元和5.97亿美元，相应占比为92.7%、91.2%、90.5%。

2017年，搜狗全年总营收达到最高峰的9.084亿美元，背后系腾讯流量红利支持。

2013年9月，腾讯入股、成为搜狗最大的股东，搜狗招股书显示，腾讯持有B类普通股151557875股，持股比例43.7%，为搜狗最大股东。而腾讯与搜狗达成的战略合作，将其作为腾讯旗下产品默认搜索引擎。数据显示，截止到2017年6月，腾讯为搜狗带来了大约38.2%的搜索流量。2017年10月，腾讯开始在微信中全量接入搜狗搜索。

营收增长背后，伴随着愈发高昂的流量成本，今年年初，王小川预测称，2018年流量成本还将有50%的提升。

劫波科技创始人兼CEO李凯龙对第一财经记者表示，一方面，搜狗在搜索市场本身无法撼动百度在国内的市场地位，搜索市场内的核心利益生态盘根错节，并非朝夕可更替；另一方面，在流量层上，搜狗长期以来主要依赖腾讯流量加持，但腾讯所释放的流量红利已接近枯竭。

“整个市场大环境中，流量成本已然越来越高，腾讯本身即受到重创，遑论搜狗。”李凯龙称。搜狗在其招股书中也披露相关风险——“若搜狗终止或者缩减与腾讯的合作，公司业务和增长前景将会受到负面影响。”

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