与此同时，参与不良资产处置的主体也在扩容，由“4家国有资产管理公司（AMC）+2家地方AMC+N家民营AMC”，到大量内外资机构进入，衍生出许多第三方服务机构和服务平台。随着参与机构增加，投资资金涌入不良处置市场，以期抢占先机“抄底”。

房地产不良规模增加

长期以来，房地产都是不良资产板块中的重头，在今年，受政策监管、市场环境、资金流向等因素影响，多数房企出现了销售回款受阻、融资难、资金链吃紧等现象，从而使得不良资产增加。

一位专门处置房抵贷不良资产的人士向第一财经记者表示，事实上，一些房企经营状况良好，但现金流面临压力，无法及时回款，融资陷入困境，便以处置“不良”的方式出清。

四大AMC之一的东方资产管理公司（下称“东方资产”）发布的《中国不良资产市场调查报告》显示，自2013年以来，房地产的不良贷款规模持续增长，预计增幅不低于20%。

上述报告还指出，房地产的不良贷款率亦处于上升态势，尽管不良贷款率总体相对较低，但随着政策调控的逐步落实，房地产市场的调整幅度将不断增加，预计今年不良贷款率会达到1.5%左右，向整体平均水平趋近。

值得注意的是，不良资产供给的增多并未带来价格的优惠。上述人士称，由于今年竞争者增多，资产包价格居高，“以往能打3~4折出售的，如今要5~6折，一些一线城市更贵，有的优质资产包甚至不打折。”

另外，房地产资产包面临的处置风险也在增加。一般来讲，AMC处置不良资产的方式主要有三种，一是债权转让；二是债务重组；三是债权实现。由于债权实现容易导致企业破产，债权转让和债务重组是当前较为主流的处置模式。

上述人士称，由于房贷利率上涨、社会资金成本提高、终端拍卖市场热度较低等原因，能够承接的资金并不多，“配资成本基本是基准利率上浮15%左右，通道费另算，资金成本不低。”

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