曾经希望通过分拆业务的方式使集团走出制造业低迷困境的郭台铭也许此刻的心情有些复杂。

10月8日，在工业富联（富士康工业互联网股份有限公司，601138.SH）登陆A股的第四个月后，公司股价跌破发行价13.77元，市值回落至2702亿元，较高点5193亿元缩水超过47%。虽然作为鸿海集团的董事长，郭台铭曾经表示并不关注短期的股价走势，但摆在股东面前的现实是，作为有着A股最快过会纪录“独角兽”其身上的光环在不断消失。截至发稿日，工业富联的市值已经蒸发了2491亿元。

拓墣产业研究院分析师刘耕睿对第一财经记者表示，虽然工业物联网近几年处于“热门”状态，但短期并不会有爆发性的成长，原因在于工业领域转型相对困难，不论是对于设备、系统、服务都有更加严格的要求。此外，若导入新技术的过程影响既有产线的营运状况，很有可能会造成相当大的影响。

从工业富联8月13日公布的2018年半年报中可以看到制造业转型的“现实尴尬”。报告期内，工业富联实现营业总收入1589.94亿元，同比增长16.29%；实现归属于上市公司股东的净利润 54.44 亿元，同比增长仅2.24%，净利润率只有3.42%。

“工业领域的转型牵涉范围相当广泛，企业必须持续地(可能为期数年)投入为数不小的成本来进行升级与转型，因此企业肯定会严格地审视工业物联网所能为企业带来的价值是什么。这都不是一时半刻所能达成的。”刘耕睿对记者说。

股价创年内新低

作为全球最大电子代工企业鸿海精密集团旗下的子公司，工业富联的股价在接连下挫后触及了发行价，这一天刚好是上市的第四个月整。

作为近三年来最大的新股，工业富联自IPO起就受到外界关注，也创造了36天的A股最快过会纪录。但在A股挂牌交易之后，工业富联仅有过三个涨停板，第四个交易日打开涨停板，全天股价震荡中涨逾7%。

面对初期低迷的股价走势，在上市两周之后的一次集团股东大会上，郭台铭表示，作为鸿海的领导人，自己想的只有公司长期发展，“股价现在多少钱，我都不晓得。”

郭台铭称，之所以锁定工业互联网（工业富联主打的上市概念）作为未来十年战略，是因为认为实体经济加数字经济正是中国当前的首要战略。他还预估，从上市到有所产出，至少需要三年，预计最快到2020年，工业富联等相关投资就会有所收获。

同样，工业富联董事长陈永正也在回应股价波动问题时表示，受整个市场影响股价出现了波动，这是难以避免的，目前公司基本面正常，公司在主营业务方向上，一直按照招股书所提出的正常进行。

但从实际的运营情况来看，制造行业存在的利润问题依然突出。

2015、2016、2017年，工业富联的净利润率分别为5.26%、5.27%和4.48%。同期综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%。而在今年上半年，该公司实现归属于上市公司股东的净利润 54.44 亿元，同比增长仅2.24%，净利润率只有3.42%，其中二季度的净利润增速只有0.36%。

关于净利润增速下滑，工业富联并未在年报中给出解释。但有分析人士认为，转型工业物联网最大挑战在于如何将海量数据转换成有效数据，从中产生洞察，进而变成支持决策的依据，最终为公司带来价值。目前来看，工业富联距离智慧制造服务商还有十年的距离。

“在现今供应链紧密连接的时代，传统工业领域不可能不受到影响，因此传统的工业融入互联网、物联网、人工智能等新技术来寻求转型是势在必行，但需要时间。”刘耕睿对记者说。

转型之路充满挑战

阿里巴巴创始人马云曾对郭台铭说：“富士康是制造业的大象，阿里要用很多蚂蚁推翻富士康。”直到2016年阿里的云栖大会，郭台铭还在会上调侃，马云所谈及的新零售、新制造、新金融、新技术和新能源让他无比惊慌，一晚上都没有睡好。

“但经过这么多年，马云的确做得非常成功，他认为自己是一个平台，要把蚂蚁聚集起来打倒我这个大象，但现在看我也没有被打倒，不过他确实把很多人聚集起来了。”郭台铭在一次会议上调侃道，马云没有做过一天的制造，就像没有结过婚的人说第二次新婚。马云所提及的新制造代表着制造业应该向平台靠齐，以及制造的数据上云端，而实体经济不是互联网+，必须是+互联网，要区分什么是虚，什么是实。这正是富士康的优势。

所以在最近三年，郭台铭频繁出现在许多物联网、云计算的重点行业会议上，为自己的“工业物联网”战略站台。工业富联正是承载富士康转型重任的“火车头”。

在6月29日的工业富联年度股东大会上，总经理郑弘孟表示已对富士康各地工厂开始实施智能制造及工业互联网改造，目前实际导入比重约15%至20%，后续还有相当大的成长空间。公司还将进行方案持续优化，在自身智能工厂导入效益与实绩逐渐显现时，对外开放解决方案，赋能中小企业。

而半年报显示，工业富联自主搭建的BEACON平台在公司内部的实践效果测算，导入BEACON平台的制造BU效率提升30%，良率提升15%，生产周期缩短18%，库存周转天数缩短26%，能耗降低20%。

但分析师从目前的半年报数据分析，工业富联的工业互联网应该说刚刚起步，远没有到能拉动公司营收或利润增长的程度，是否能够脱离产业链最低端，仍需要面临诸多挑战。

刘耕睿对记者表示，现今的市场变化相当快，从事生产、提供服务的企业必须快速地适应市场变化才不至于被淘汰，加上互联网早已经渗透到各行各业，在现今供应链紧密连接的时代，传统工业领域不可能不受到影响。

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