从降低企业税收、用地、社保、融资等成本到支持重大项目、新兴产业落地发展，广东10日出台“实体经济新十条”，推出了61项政策措施帮制造业企业降成本，支持实体经济发展。据测算“实体经济新十条”实施以后，2018年至2020年可累计为企业直接降成本超2000亿元。

近期，社保改征问题引起了市场的广泛关注。在今年偏民资、偏新经济的企业已然面临较大的原材料成本上升及融资压力背景下，由社保改征可能带来的成本进一步上升或将导致部分民企的经营环境雪上加霜。

中金公司在研报中认为，静态估算社保改征将对上市公司盈利产生3%的负面影响，非金融约6%左右。通过2017年的情况估算，民企中五险实际缴纳率偏低、且和同行业国企缴纳率差距较大的行业多来自劳动密集型、偏小型、低利润率类别企业。在民企中，劳动密集型、偏小型、低利润率类别企业改征之后压力相对较大，尤其是建筑装饰、航运、农业、地产、物流、电子、纺织服装、轻工等领域更为明显。假设民企的实缴率未来也提升至应缴区间的下限附近，静态测算对民企的净利润的影响在8%左右。

当前经济下行压力加大，实体经济经营困境加剧，成本费用高企侵蚀盈利、制约投资扩张。国常会已连续两周聚焦降成本政策，试图为企业解难纾困。我国企业纳税规模占利润比重接近70% ，税费负担本已偏重。流动性陷阱来临，亟需积极财政应对，但不能以增加企业负担的方式，而应该真心实意给企业减轻税费负担。

我们认为，结合广东等地的各种降低企业成本政策来看，再加之国常会已经明确了降低社保费率的方向，缓解了市场对企业未来支付社保费负担加重的担心，提振社会对未来政策的预期。未来降成本的空间还很大，将继续加大减税降费力度，推进电力、物流等要素成本的降低，并进一步着力降低制度性交易成本，推进实体经济健康快速发展。

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