同时，投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品（股票投资比例高于30%）、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

朱俊生认为，企业年金投资范围的调整主要是基于风险控制的考虑。“过去有一部分投资投连险、万能险。此次暂停其实是规避一些风险，让企业年金直接投资的底层资产更加透明，免去中间环节。”

他还指出，此次调整与寿险市场的转型相关。“过去在万能险上，有些公司把它做成了期限很短、高现金价值的产品。而在回归保障的大背景下，要弱化投资属性。”

不少业内人士分析称，此次调整的目的是将企业年金投资范围与职业年金一致。早在2016年，《职业年金基金管理暂行办法》就规定职业年金基金暂停投资万能险、投连险。

根据2016年人社部、财政部印发的《职业年金基金管理暂行办法》第二十五条规定，职业年金基金财产限于境内投资，投资范围包括：银行存款，中央银行票据；国债，债券回购，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券和中期票据；商业银行理财产品，信托产品，基础设施债权投资计划，特定资产管理计划；证券投资基金，股票，股指期货，养老金产品等金融产品。

“企业年金与职业年金本质相同，一个是针对企业、一个是针对机关事业单位，管理架构是一样的。此前为何没有把企业年金纳入与职业年金一起修改投资范围，主要可能是由于此前市场对万能险存在一些争议。”朱俊生称。

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