2018年的A股市场严寒异常，拖累了公募产品的发行：上半年，新基金发行延期现象较为普遍、首募用足3个月顶格期限也渐次增多；也有多家基金公司发生了产品发行失败。

如此市况对应的大背景是，中国金融市场处在严监管的进程中，资管新规、流动性新规等政策相继发布，银行资金从表外往表内回转，此前不断涌入资管产品的机构资金短期出现了回流迹象，并使得一批产品遭遇大幅赎回，个别情况还体现于基金净值的大幅波动上。

即便基金发行处于艰难时期，但弱市中行业却上演了强者恒强的一幕。今年上半年，招商银行、农业银行等一些银行基金销售渠道和蚂蚁财富、天天基金等一些互联网巨头的基金销量均出现了明显的增长趋势，行业集中度随之提升。

面对蚂蚁财富、天天基金等第三方销售平台的日益崛起，传统的商业银行展现出强大的“反击”能力，如今像招行这样的行业龙头正在进一步拉大与互联网公司的差距。若无意外，上半年，招商银行一家卖基金取得的营业收入就能抵得上所有的互联网第三方销售平台的基金销售收入汇总。

“龙头老大”之争

伴随着2018年的A股市场每况愈下，基金销售市场弱势频现。在行业整体黯淡之中，为数不多的亮点则变得较为显眼。比如，上半年，一些爆款产品受到了业内的广泛关注。今年1月份，来自兴全基金发行的一款封闭三年的公募基金产品，首募规模达到了300亿；紧接着东方红资管旗下的东方红睿泽一天内卖出了71.06亿元；今年5月东方红配置精选一天内销售了60多亿，其中短短20分钟内就卖出10亿元的基金份额。

弱市出爆款，一方面缘于资管公司或者基金经理品牌与明星效应的显现，另一方面也显现了基金销售机构的产品营销实力。值得注意的是，上述三款产品主销售渠道均为招商银行。逆势大卖、出爆款基金，这也印证了招商银行尤其是具有营销实力的招商银行上海分行的基金销售能力。

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