三家备受关注的一线名白酒企业五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）和山西汾酒（600809.SH），27日分别公布了半年业绩，数据显示，尽管上半年属于行业淡季，但三家名酒企业依然保持高增速。记者同时发现，尽管是淡季，但名酒企业营销发力不减，泸州老窖和汾酒的销售费用投入水平依然保持在40%左右。

公告显示，三家酒企的上半年收入和净利润水平都处在高速增长状态，五粮液上半年收入214.2亿元，同比增长37.1%，相比于380亿的年度收入指标完成56%，而归属上市公司净利润为71.1亿元，同比增长43%，其中作为“蓄水池”的预收款部分为44.2亿元，仅比期初46.5亿元略有减少。

泸州老窖上半年收入64.2亿元，同比增长25.5%，净利润19.7亿元，同比增长34.1%。而从分产品上看，消费升级趋势明显，中高端酒增长迅速，其中高档酒类收入33.1亿元，同比增长33.4%，中档酒收入16.5亿元，同比增长35%，低端酒类增长仅有6.4%。

山西汾酒上半年营收突破50亿大关，为50.4亿元，同比增长47.4%，净利润也达到9.4亿元，同比增长55.8%。其中汾酒的中高端白酒销售为30.4亿元，低价白酒为18.1亿元，而汾酒的全国化战略推动迅速，目前省内销售为28.7亿元，省外销售为21.3亿元。

2018年上半年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量492.9万千升，同比增长5.8%；累计完成主营业务收入2865.24亿元，同比增长15.82%，显然三家名酒企业均远远跑赢大市。

值得注意的是，尽管上半年一般是行业淡季，尤其是4-6月，但泸州老窖和汾酒的销售费用依然居高不下，其中泸州老窖上半年销售费用为11.9亿元，同比增长38.6%，泸州老窖方面表示，增长主要是由于广告宣传费增加所致，4-6月份营销费用依然接近6亿元。而山西汾酒的营销费用从6.4亿上升至9.1亿元，同比增长42.7%，几乎接近于净利润水平。相比之下五粮液则更“淡定”一些，销售费用为21.6亿元，同比略有减少0.85%。

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