科技股无疑是港股市场上近年来最热门的明星股，不过进入2018年之后，整个科技股板块的表现让投资者很失望。

8月22日，小米集团-W（01810.HK）作为首家同股不同权公司，公布了大致符合市场预期的业绩。不过无论是手机产业链的代表舜宇光学（02382.HK）、瑞声科技（02018.HK），还是“股王”腾讯控股（00700.HK）等等一批互联网公司，发布的业绩几乎一面倒的低于市场预期，整个移动互联网产业似乎都摇摇欲坠。

移动互联网超过十年的“红利”是否就此终结？对投资者而言，科技股是否继续有投资价值？在智能手机已经全面普及的今天，移动互联网整体成长空间还有多大？这都引发了市场的高度关注，过去被认为近乎没有“天花板”的成长似乎并不现实，投资者或许需要降低对整个行业的成长预期。

小米毛利率继续下滑

“物美价廉遇上简约时尚的喜好。”看到小米今天发布收入大幅增长的半年报，一位“米粉”向第一财经记者如此解释，同样配置的手机，小米几乎是最便宜的，手提电脑、电视机等产品也远比其竞争对手便宜。

小米创始人雷军信奉“便宜就是硬道理”，或许正是小米毛利率继续下滑的理由。

8月22日下午收盘后，小米公布的半年报显示，2018年第二季度取得收入452亿元，同比增长68.3%。经调整利润同比增长25.1%至21亿元。所有业务分部收入均强劲增长，其中IoT及生活消费产品分部增长最为迅速。然而整体毛利率由2017年第二季度的14.3%降至2018年第二季度的12.5%。

半年报称，智能手机分部收入由2017年第二季度的192亿元增加58.7%至2018年第二季度的305亿元。2018年第二季度，智能手机的平均售价为每部952.3元，而2017年第二季度为每部863.8元。平均售价上升主要是由于，小米MIX 2S及小米8等中高端型号于中国市场的强劲销量所致。

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