今年以来，工程机械行业景气度高涨，尤其是挖掘机销售火爆，其背后原因可远不止基建拉动。

除了基建投资拉动，设备更新、人工替代、出口旺盛也是挖掘机销量大增的重要原因。专家分析，挖掘机销量增速并不是基建投资增速的同步指标。展望下半年，政策因素等将导致基建投资有明显的恢复性增长。

上半年挖掘机销量暴增

中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示，2018年1~7月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品131246台，同比涨幅58.7%。

挖掘机销量剧增也带来了利润的增长。7月底，三一重工发布了2018年半年度业绩预增公告。公告称，预计2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为32.48亿元~35.96亿元，与上年同期相比将增加 20.88亿元~24.36亿元，同比增加180%到 210%。

天风证券分析师邹润芳表示，挖掘机、混凝土机械和起重机全线超预期，主要得益于下游基建需求拉动、更新需求释放和人工替代的逻辑加强。

此轮挖掘机销量增长与设备更新、人工替代以及环保趋严推动设备升级息息相关。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经记者表示，上一轮基建投资热潮中购置的工程机械已经进入了更新周期，因此上半年工程机械销售增长强劲很大程度上与更新需求有关，此外房地产投资增速平稳也在一定程度上有所贡献。

万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经记者采访时表示，从历史数据来看，挖掘机销量的同比增速高峰期，会晚于基建投资增速12个月左右，挖掘机销量增速并不是基建投资增速的同步指标。

出口旺盛则是挖掘机销量增长的另一个原因。邹润芳表示，挖掘机出口数据表现亮眼，6 月全行业出口（含港澳台）1723 台为历史新高，预计 7 月仍将保持环比增加态势，未来海外市场将是重要看点。

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