2018年上半年各煤炭品种，除了高硫焦煤均价同比下降3%以外，其他品种价格均同比上涨，其中动力煤均价同比增长8.7%，低硫焦煤均价同比增长14.2%，焦炭均价同比增长9.3%。2018年二季度各煤炭品种同比均价均上涨，低硫焦煤均价上涨幅度最大为22.5%，其余在5%附近，主要由于低硫焦煤更加稀缺。2018年二季度动力煤均价和焦炭均价环比出现下滑，焦煤均价环比小幅增长。

由于宏观政策转向宽松，国信证券预计2018年下半年煤价仍将震荡上行。煤炭股此前过于悲观的预期有望迎来修复，煤炭股将迎反弹。焦炭股受益环保趋严，今年环保限产时间提前，环保区域范围扩大，环保要求更高，督查力度更大，对重点区域限制新增产能、淘汰落后产能将更加严格，预计到2018年四季度，焦炭价格将会震荡上行，预计焦炭现货价格会创2016年以来新高，焦炭企业盈利维持高位并逐季提升，焦炭板块盈利有望大幅增长。

国信证券推荐低估值龙头煤炭股，如陕西煤业（601225.SH）、兖州煤业（600188.SH）、中国神华（601018.SH）、瑞茂通（600180.SH），同时推荐盈利有望大幅增长的焦炭股，如山西焦化（600740.SH）、金能科技（603113.SH）、陕西黑猫（601015.SH）、宝泰隆（601011.SH）。

2.未来市场投资空间扩大，海上风电产业链前景可期（申万宏源）

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