时代中国（01233.HK）于8月1日发布其上半年业绩报告，该公司录得营业收入104.76亿元人民币，同比增长20.1%；核心净利润10.82亿元，同比增长15.7%，公司股东应占利润11.84亿，同比增长137.9%。

业绩的增长，得益于时代连续两年合同销售的提升。2017年，该公司合计实现销售416亿元，今年目标为550亿元。截至7月底，该公司完成销售约310亿元，占年度目标的56%。不过，鉴于银行按揭贷款放款速度放慢以及网签限制等因素，但该公司现金回款水平仍旧不容乐观。

该公司披露的报表数据显示，截至6月末，该公司账面合同负债（预收账款）225.71亿元，对应公司去年全年和今年上半年合计约670亿元的合同销售额之和而言，实在不算多。合同负债（预收账款）反映地产公司过去两年内已销售收款但未结转资源，时代的合同负债与过往两年销售总额之前的较大差额，显示出公司回款情况不甚理想。

关于此，该公司应收款的增加也堪为佐证。数据显示，该公司的应收贸易款（应收贸易款主要是物业销售款项）为43.8亿元，较2017年12月31日时的32.53亿元增加约10亿元。预付款、按金及其他应收款则高达202.04亿元，较上年末的144.23亿元大幅增加近58亿元。

该集团董事局主席岑钊雄在1日举行的业绩发布会上坦陈，销售回款确实有所放慢。而回款速度的不理想直接体现在公司现金流上。数据显示，2017年，时代中国经营活动中产生的现金流为负65.85亿元，投资活动产生的现金流为负84.96亿元，筹资活动中的现金流金额为205.63亿元。现金流的变化，显示出时代在过去两年采取了较为激进的扩张型战略。

岑钊雄透露称，公司有意冲击1000亿的年度合同销售目标，以及试图跻身世界500强行列。

为此，该公司于2016年开始加大土地储备力度。其中2017年从招拍挂、合作及收购、城市更新项目等多个渠道共新购入25个地块，总规划建筑面积499万平方米。今年上半年，该公司依旧保持积极拿地姿势，于广州、佛山、珠海、清远以及东莞购入11幅地块，土地收购成本总额约为人民币61亿元。

截至2018年中期，时代中国已然拥有87个处于不同阶段的主要项目，其中85个分布在广州、佛山等广东省内城市，2个位于湖南长沙。

不过，鉴于时代多年来始终坚持深耕广东及珠三角市场，这使得该公司的项目全数集中在大湾区诸多城市中。而目前大湾区绝大部分城市都处于政策限购的状态，这也为该公司的销售带来相应挑战。

此前曾有媒体披露称，时代旗下有个别项目为突破困局违规销售，包括采用双合同、向购房者承诺可“取得购房资格后再转名”等方式促销。而公开的信息也显示，在佛山、长沙等城市，时代旗下均有楼盘涉嫌违规而被监管部门通报处罚的案例。

今年以来，随着全国房地产调控政策不断升级，以及对于房地产企业融资的进一步收紧，迫使越来越多房企将“促销售、增回款”作为重要的经营目标。有TOP10房企负责人私下透露称：“我们项目要求保现金流和回款，即便最后测算项目收益为负，我们都会考虑先销售。”

时代中国表示，会加强现金流管理，积极销售，加快资金回笼，开拓更多融资方式。截至6月末，该公司短期借贷97.87亿元，较上年末的60.3亿增加约37.57亿元。长期借贷307.9亿元 ，较上年末的272.59亿增加35.32亿元。

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