世界新兴市场继续承压

在美联储宣布加息后，中国香港金管局、沙特央行紧随其后，均宣布加息25个基点，以对冲当地货币面临的走低压力以及缓冲流动性趋紧的状况。

随着美联储加息节奏变化，新兴市场货币可能进一步承压。鄂永健认为，“鹰派”加息也是对美国经济基本面增长前景的确认，除非遭到不确定性因素显著冲击，否则短期来看美国经济相对欧元区、日本等其他国家增长更为强劲，美联储货币政策紧缩节奏相对其他央行也更快。

在此前美联储的加息节奏下，美国货币紧缩步伐就已经大幅超过新兴市场承受程度。近期，阿根廷等新兴市场爆发货币危机，印度、印尼两国央行也呼吁美联储放慢紧缩步伐。阿根廷央行在一周内接连3次加息，4月份从27.25%上调至30.25%，之后又分别于5月3日和4日上调至33.25%和40%，共上调1275个基点。土耳其里拉在年初开始下跌，截至目前，里拉今年总跌幅已超过20%。5月24日，土耳其央行紧急会议后，上调利率300个基点至16.5%，6月8日，土耳其再度超预期加息至17.75%。此外，巴西、印尼和墨西哥等国的金融市场同样震荡加剧。

温彬表示，对于新兴市场而言，贬值压力使得这些国家央行不得不提高利率来控制汇率。这些新兴市场国家，尤其是美元负债较高、贸易赤字较大的，最容易受到美联储加息影响。接下来，随着美联储加息步伐加快，美元负债较高的企业和国家债务成本会继续上升，温彬认为，叠加货币错配的因素，新兴市场债务风险可能更加突出。

鄂永健预计，下半年美元指数还会进一步上行，甚至可能再创阶段新高，届时部分新兴市场货币还将承受贬值压力。（原题为《货币政策取向仍以国内为主》）

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