财通证券表示，短期来看，俄罗斯世界杯有望催化世界杯主题旅游发展，进而带动暑期俄罗斯旅游热潮。

综合多家券商的观点和上市公司公告，澎湃新闻记者列出了最受机构关注的2只旅游行业概念标的股，供投资者参考，不构成投资建议。

中国国旅（601888）

中国国旅是我国旅行社业务种类最为齐全的大型综合旅行社运营商，在全国拥有旅行社子公司、联号经营企业150余家，门市网点超过1,000家，拥有9大类型、200多家免税店。

中国国旅2017 年实现营业总收入和归母净利润分别285.57亿元和25.13亿元，同比分别增长27.55%和38.97%。

国海证券认为，中国国旅免税业务强劲增长，“公司2017年免税业务实现收入148.6亿元，同比增69.25%，毛利率同比降0.87PCT至 45.72%；有税商品销售实现收入7.59亿元，同比增 26.89%，毛利率同比提升0.12PCT至22.07%。”

渤海证券也表示，中国国旅内生外延双向增长，规模扩大有望带动毛利率上升。当前，中国国旅已经成为国内免税行业的绝对龙头，随着销售规模的不断扩大，公司也有望借此增加对上游议价能力，进一步改善毛利率。

凯撒旅游（000796.SZ）

凯撒旅游以出境旅游为主，形成集会奖旅游、旅游电子商务、航空铁路配餐等为一体的全产业链服务。

2018年一季度凯撒旅游营收为17.99亿元，同比增长11.01%，归属于母公司股东净利润为2789万元，同比增长20.09%。

“公司近年来主动调整批发与零售业务占比，在渠道下沉过程中凭借批发业务打开流量入口，华南、西南、华北地区增速分别达到71.9%、64.7%、321.7%。”中信证券指出凯撒旅游零售端继续深耕特色产品及定制化旅游，迎合消费升级趋势。

财通证券认为，凯撒旅游出境游业务布局广泛，其中欧洲游占比在4成左右，目前公司俄罗斯游客单价在1万元左右，热门目的地精品游客单价已经到2万元，业绩增量可期。全年来看，公司业务以零售为主，相比批发而言，受益高毛利优势，借助线上线下全面布局，品牌优势渐显，未来依靠优质的旅游产品服务，预计公司将在出境游回暖的环境中获得更多的市场份额。

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