国家统计局5月27日发布的工业企业财务数据显示，2018年1-4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长15%，增速比1-3月份加快3.4个百分点。

其中，4月份增长21.9%，比3月份加快18.8个百分点。

在利润增速加快的同时，供给侧结构性改革成效继续显现，工业实体经济运行质量效益继续提高。4月末，规模以上工业企业资产负债率同比降低0.7个百分点，国有控股企业资产负债率同比降低1.5个百分点，去杠杆成效显著。

4月份工业利润增速在3月份较低水平上出现明显回升。国家统计局工业司何平博士表示，生产加快、价格回升、基数较低等多因素影响，利润增长明显加快。

数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长7%，增速比3月份加快1个百分点；企业主营业务收入增长10.4%，增速比3月份加快3个分点，生产销售增长明显加快。

分行业来看，钢铁、化工、汽车等行业拉动作用明显。4月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长2.6倍，3月份则增长20.8%；化学原料和化学制品制造业利润同比增长46.2%，增速比3月份加快41.5个百分点；汽车制造业利润同比增长12.5%，3月份则同比下降9.6%。此外，石油和天然气开采业、非金属矿物制品业等利润增长也明显加快。上述五个行业合计拉动全部规模以上工业企业利润增速加快13.2个百分点。

价格回升是利润增长的重要因素。4月份，工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨3.4%，涨幅比3月份回升0.3个百分点，是在连续5个月价格上涨放缓后出现的回升；而工业生产者购进价格同比上涨3.7%，涨幅与3月份持平。

何平表示，一升一平，扩大了企业利润空间。初步测算，因价格变动，利润同比增加约849.7亿元，对利润增长的拉动作用比3月份多7.1个百分点。

近来，煤炭等原材料价格上涨。煤价的走高引起了发改委等部门的重视，多方面进行调控，效果逐步显现。5月23日下午发布的最新一期环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨，环比下行1元/吨。

万博新经济研究院副院长刘哲告诉第一财经记者，落后产能和僵尸企业的退出，有利于优化供给结构，但如果偏离其初衷，导致原材料价格暴涨，则会干扰市场机制和价格信号，推高中下游企业的生产成本，使得部分中小企业接近盈亏平衡附近，进而降低企业的再投资积极性，在一定程度上会降低微观经济的活力。

利润同期基数较低也是工业利润增速加快的原因。去年4月份，受价格涨幅回落、生产销售增长放缓、成本上升等各种因素影响，利润同比增长14%，增速比去年3月份回落9.8个分点，为去年各月增速第二低点。

在利润增速加快的同时，供给侧结构性改革成效继续显现，工业实体经济运行质量效益继续提高。成本下降，杠杆率降低，资金效率提高，盈利能力增强。

数据显示，1-4月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.65元，同比下降0.25元；规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.24%，同比提高0.24个百分点。

杠杆率持续降低，4月末，规模以上工业企业资产负债率为56.5%，同比降低0.7个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59.5%，同比降低1.5个百分点，国有企业去杠杆成效更为显著。

中央全面深化改革委员会今年的两次会议，都对“降杠杆”予以重点强调。4月2日，中央深改委首次会议要求地方政府和企业特别是国企尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降；5月11日，中央深改委第二次会议指出，应加强国企资产负债约束，推动国企降杠杆。

国务院国资委研究中心副研究员周丽莎对第一财经记者表示，国企资产负债率高的行业多属于资本密集型产业，具有高杠杆运行的性质，需求疲弱时易出现产能过剩。因此，需要分类加强国有资产负债约束。加大国企去产能力度，通过推进企业兼并重组、完善现代企业制度、依法依规实施企业破产等措施，有序降低国企负债率。

上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉撰文分析，去杠杆已成为中国经济当务之急。中国债务问题的本质在于资源配置失效，是中国经济深层次体制和结构问题的体现。在稳住存量，控制增量的前提下，在国际经济环境趋于复苏的大背景下，必须加大金融改革、国企改革、行业准入制度改革等结构性改革的力度，改变产生高债务融资的制度基础，走上去杠杆的标本兼治之路。

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