外资涌入引领风格转换

申万宏源认为，MSCI将加速外资布局A股的进程。

从沪股通和深股通的资金流入情况来看，外资的持股风格偏好以消费和金融行业为主，行业偏好主要集中于家电、休闲服务和食品饮料和电子行业。

从本次MSCI出炉的纳入标的名单来看，金融与消费两大行业的公司占比确实最高。从数量上看，属于银行业的标的最多，达到30家，非银金融类公司有20家，医药生物领域的公司有18家。从市值权重上来看，银行业依然称霸，总市值占比31.5%，其次是非银金融类公司，总市值占比13.0%，位列第三的是食品饮料板块，市值占比为6.7%。

兴业证券认为，中长期资本市场开放将推动A股价值体系更加完善。随着更多的海外投资者加入到A股的投资中，中期蓝筹龙头的价值重估趋势不容小觑。长期看，资本市场对外开放是大势所趋，将逐步改变A股游戏规则。2017年以来外资流入加速，2018年3月底持股市值为1.2万亿，较2016年末增加85%。境外机构影响力越来越大，与之相比，境内公募基金公司持A股规模约为1.8万亿。

富达国际基金经理马磊评论称：“A股被纳入MSCI指数后，海外机构投资者的参与率将不断上升。中长期来讲，A股市场将变得更加成熟，流动性将会增加，市场走势也将逐步由被短期信号所主导，转为由基本因素所推动。目前中国A股市场的主要投资者为散户，市场走势受到较多短期信号及羊群心理的影响。随着A股入摩和进一步开放，我们预计这一风格将会转变。”

蓝筹板块修复行情可期

2017年6月，A股在闯关MSCI四次之后终于获得成功。经过又一年的调整和准备，234只A股将在下月最终纳入MSCI新兴市场指数。值得注意的是，这234只A股均为大型股，中小盘股暂时还未能“入摩”。这也意味着，上文中所提到的增量资金，将涌入这些以蓝筹股为主的大市值个股。

对于MSCI指数调整之后的具体影响，魏伟认为，蓝筹板块有望受益。

他说：“当前A股市场的机遇大于风险，上证综指估值已经从年初估值分位数的88%的高位回落至51%，蓝筹板块有望在MSCI的催化剂下展开修复行情。”

马磊则表示，比较看好消费、信息技术及工业等行业。

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