五花八门的资金输出，比并非无迹可寻,也并不高明。应收账款、预付款等方式，在上市公司向外输出资金中，是最为常见的手段。2017年年报被无法表示意见的上市公司，基本都存在这一问题。

根据公开披露， *ST工新年报被非标涉及的5亿元资金，就由三笔采购款构成，除了2亿元大豆采购款外，子公司对外支付的1亿元预付账款、2亿元项目工程预付款，真实性均被审计机构质疑真实性。此外，*ST天马预付的5.66亿元采购预付款，也存在类似情形。

而从暴露出来的问题来看，保理业务、对外借款等手段，在部分上市公司资金黑洞中，所起的作用更大。而应收账款、其他应收款，则成为财务上掩盖资金真实流向的工具。

在*ST天业的身上，上述种情况体现得尤为明显。年报数据显示，2017年，*ST天业保理业务对外借款余额25.93亿元、天业小贷借余额款8352万元，非金融机构及个人借款余额13.95亿元，对外担保约11.67亿元，合计约为52.4亿元。

财务报表数据显示，截至2017年末，该公司应收保理款项余额29.25亿元，而上年同期只有6.53亿元，一年时间暴增22.78亿元，增长超过3.7倍，远远超过其营业收入规模。

这些巨额应收对应的资金，去向了哪里？财务报表显示，截至2017年底，该公司应收账款余额高达33.4亿元，其中多数是保理应收款。这意味着，其巨额应收款，主要是由保理业务构成。但在年报中，*ST天业并未详细交代保理业务借款人的信息，资金流向何处成谜。

此外，截至2017年底，该公司还有非金融机构及个人借款余额13.95亿元，但同样没有明确交代资金去向。而财报显示，同期该公司其他应收款账面余额26.49亿元，比期初的13.87元增加12.62亿元，增加接近1倍，大幅增加的非金融机构、个人借款，可能被归到了其他应收款名下。

*ST天业去年增加的其他应收款，主要来自非关联方，金额从期初的2。6亿元，增加到13.2亿元，增加额约10.6亿元，净增加了4倍左右，而关联方资金往来、拆借合计余额12.46亿元，比上年底增加不到1.8亿元。

部分上市公司借款形成的巨额债务，甚至凭空消失。2017年年报显示，*ST龙力的资产负债表中，应收账款、发放贷款等资产，并未出现明显变化，只有负债出现大幅增长。换言之，数十亿元的借款、负债，不仅没有转化为资产， 甚至还凭空消失了，其资金流向成为巨大的悬疑。

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