保利地产（600048）过去两年不温不火的局面，正悄然发生改变。4月17日，该集团发布2017年年报显示，2017年公司实现归母净利润156亿元，同比增幅达25.8%，合同销售3092亿元，稳居行业前五。

2017，中国房地产行业虽承受调控压力，但市场仍旧风风火火，头部企业扩张速度十分惊人。作为行业前五强中唯一的央企，保利地产低调谨慎之余，透露出许多前两年所没有的亮点。

绩效高增长，将进入业绩丰收期

2017年，保利地产实现营收1463亿元，同比下降5.46%；归属于上市公司股东的净利润156.26亿元，同比增长25.8%；每股收益1.32元。

与过去2年近乎持平不同，2017年在营业收入微弱下降的背景下，保利地产的归母净利润实现了较2016年提升25个百分点，这一变化得益于这一轮行业复苏所带来的业绩提升。

2015年以来，国内房地产市场持续回暖，带动了房地产行业整体利润率水平的回升。2017年，保利地产毛利率达31.05%，较2016年提升了2.05个百分点，扭转下滑趋势；净利率13.45%，较2016年提升2.42个百分点。随着2016年、2017年高价销售的项目在2018年、2019年进入结转高峰期，预计保利地产将进入业绩丰收期，未来业绩值得期待。

2017年保利地产销售金额3092亿元，多年来排名始终稳居行业前列，央企地产龙头地位牢不可破。近些年来，保利地产始终保持业绩快速提升，2017年更是实现了47.2%的近7年来同比最高增速，这正是得益于公司坚定以核心城市为中心的城市群布局策略，坚持对三大城市群及周边区域、重要节点城市的深耕。

根据年报，其销售82%来自于一二线城市，持续深耕的三大核心城市群占比近70%。此外，其深耕城市群、城市带的战略与国家主推的湾区概念、经济带概念高度契合，例如在粤港澳大湾区，保利地产凭借其丰厚优质的土储，2017年销售额近千亿。预计未来随着湾区概念、经济带概念的进一步升温，保利地产的布局优势将得到进一步提升，销售业绩必将更上一层楼。

未来增长前景乐观

尽管保利地产在国内房地产行业一直稳居行业前五，但其显然不满足于前五的位置，并以对标行业前三作为公司发展的愿景，有奋起直追的态度和实力。

实际上，在拿地端策略的转变已经初见端倪，2016年下半年以来保利地产拓展明显提速。在拓展土地类型上，顺应土地供应“多主体、多渠道”趋势，灵活运用多种投资拓展、管理输出模式，加强对工业用地、产业用地、基础设施用地、村集体用地的获取，提高对各类土地资源控制能力。在拓展方式上，发挥传统资源获取优势，继续强化兼并收购的资源获取方式，充分发挥中央房企排头兵的优势，全方位参与各类产业协同，以公建模式推动城市更新、以文化IP模式提升生活品质、以产业协同模式助力产业升级与乡村振兴。

公告数据显示，2017年其全年拓展项目204个，拓展面积4520万平，总成本2765亿元，分别同比大幅增长了88%和128%。其中，拓展面积超过50%来自于合作和收购。值得一提的是，2017年保利地产完成了对中航工业旗下房地产项目的整合，在大型资产包的收并购上体现了极强的整合能力。

同时，去年12月，保利地产的股东大会通过了以现金方式收购保利(香港)控股有限公司50%股权的方案。假若整合进一步发展并最终将保利置业销售规模并入保利地产，预计销售可再增加400亿，势必对市场份额的提升增加不小的砝码。

积极的土地拓展为保利地产储备了丰厚的土地资源，截至2017年末待开发土储面积高达9090万方，完全可满足未来2-3年的业绩需求，其中一二线城市占比达到63%，高质量土储为未来销售业绩的释放奠定了坚实的基础。

另外值得提及的是，保利早在十三五规划期间提出“一主两翼”战略，正渐具规模。

首先是金融方面，2010年保利设立旗下首个房地产基金以来，基金管理规模持续增长，2017年末累计管理规模达到785亿元，旗下信保基金连续六年评为“房地产基金前十强”。

商业经营方面，保利地产旗下商业管理公司累计管理商业面积【160】万平方米，目前已在武汉、长沙等6个城市实现了自主购物中心品牌的输出，在兰州、郴州实现了自主酒店品牌的输出。

而社区消费服务方面，公司将围绕人民美好生活的消费升级需求，构建社区消费生活场景，为客户提供优质增值服务。去年，保利物业已成功登陆新三板，2017年末合同管理面积超过1.7亿平，其中2017年新增外拓面积达到2379万平，同比增长52%，经营业态在传统的住宅物业、商业物业基础上，完成高校、政府、工业园区、医院等业态布局。

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