“气候挑战的关键是亟待解决的两个问题：雄心和投资缺口。” 这是联合国环境规划署融资倡议主管埃里克·亚瑟（Eric Usher）去年11月在联合国气候大会第23次缔约方大会(COP 23)上的精辟概括和重点强调的内容。

投资缺口是国际金融界能够提供支持的一个方面。解决这一投资缺口的一个主要途径是发行绿色债券和贷款，因为全世界都认识到，私营部门将是绿色革命的最大资金来源。

2017年绿色融资创下了新的纪录。根据气候债券倡议(CBI)的报告，2017年全球绿色债券发行总量达到1555亿美元，较2016年增长78%。据CBI估计，2018年绿色债券发行量将比2017年翻一番，增长到约2500亿美元—3000亿美元。

自欧洲投资银行2007年首次发行绿色债券以来，发行人和投资者对绿色债券的接受程度已大幅提高。实际上，自巴黎协定在第21次缔约方大会(COP21)上首次磋商并于2015年12月通过以来，2016和2017年的绿色债券发行总量已经超过2400亿美元，这比2007年至2015年发行量总和的两倍还要多。

主权国家带头

主权国家的绿色债券发行最引人注目，既履行了他们对气候的承诺，又为更环保的未来指明了方向。继波兰于2016年底率先发行绿色债券以来，法国在2017年初设定基调，发行总量为70亿欧元的巨额绿色债券，接着于2017年6月又发行了17亿欧元。斐济也为其他易受气候变化影响的新兴国家树立了榜样，在去年11月第23次缔约方大会(COP 23)之前完成了首次绿色债券的发行。紧接着是尼日利亚，该国成为非洲第一个发行绿色债券的国家，融资用于可再生能源微型公用事业和植树造林工程。

中国仍然是无可争议的国际绿色转型发展的领导者。习近平主席在2017年5月的“一带一路论坛”上宣布，“一带一路”倡议将是“绿色、低碳、循环、可持续”的。中国正在各方面寻求增强与其他国家的合作，包括科学家/工程师的培训，设立生态和环境保护的大数据服务中心，以及承诺为相关国家适应气候变化提供支持。今年3月香港财政司司长在预算案中宣布了一项绿色债券发行计划，借款上限为1亿港元，为政府的绿色公共工程项目提供资金。

许多其他国家还重点致力于环保的投资发展。作为全世界最大的养老金基金之一，日本的政府养老金投资基金计划将其对环境、社会与治理(ESG)的投资组合持仓从3%增加到10%。新加坡推出了一项绿色债券津贴计划，通过为外部审查费用提供补贴激励发行人。

国际金融公司与东方汇理联合推出了绿色基石债券基金，这是一项20亿美元的计划，将专注于新兴市场银行发行的绿色债券。在世界其他地方，我们也看到绿色准则正在取得进展。这对于改善快速发展的绿色债券市场的透明度和诚信至关重要。

永不停歇

有一些趋势几乎是确定无疑的。主权国家会发行更多的绿色债券，因为各国政府要寻找方法来遵守他们对国家自定贡献的承诺。2018年会有更多的国家加入发行绿色债券的行列。这些发行为在其各自地区的公司和银行设立了卓越标杆，将会得到发行人和投资者的密切关注。

绿色贷款将是下一个值得关注的市场。2018年3月初，贷款市场协会(Loan Market Association)和亚太区贷款市场协会(Asia Pacific Loan Market Association)推出了一套新的绿色贷款原则，以确立交易评估的一致方法。诚如我们已经在绿色债券方面看到的，这些原则对于新产品开发至关重要，并且是绿色贷款市场走向健康和功能化重要的第一步。

绿色标准将持续演进。迄今为止已经取得了更多进展，标准的制定和在全球范围实现标准化并被采纳仍有更多空间。政府、超国家体和行业协会必须持续在此方面成为表率。进一步的透明度和标准化将会推动需求，消除有关“漂绿”的顾虑，这是对债券资金拟定用途的环保益处的误解。

投资者将会重新调整他们的投资组合，以包括ESG投资。我们已经看到，在“走向绿色”的道路上出现了一些最大的参与者，并且这将会刺激额外的供应量，因为发行人会从日益增长的需求中得到信心。

我们认为绿色是未来的方向。

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