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美图加速“变身”,广告与增值服务营收贡献上升

2018-03-27 16:17:17    第一财经APP  参与评论()人

在香港上市一年多后,美图公司(01357.HK)正在加速替换自身的业务属性“标签”。

据美图26日傍晚发布的能反映IPO后全年业绩的首份年报披露,公司取得营收45.3亿元(人民币),同比增长186.8%,净亏损收窄为4600万元,比2016年的亏损5.4亿元下降91.5%,且在2017第四季度实现单季盈利(剔除股权激励等项目后的经调整净利润)。

与盈利能力的转变相比,更显著的变化在于营收结构方面。美图2016年底在香港上市时,手机的营收占比超过九成,2017年年报披露的这一占比已经下降到82.6%,相应的互联网广告与增值服务营收占比提升,加上公司在人工智能方向上的转型,让外界逐渐看到一个更互联网化的美图。

美图创始人兼董事长蔡文胜在回应第一财经记者采访时称,互联网公司的特点之一是不断变化,如果发现某个业务对提升用户体验效果明显,美图会加大向这个方向投入。他表示目前对公司的市值与股价满意。

该怎么给美图估值?

毋庸置疑,旗下拥有美图秀秀、美颜相机、美拍等平台的美图公司是靠卖手机获得第一桶金的,而且手机仍是这家公司当下的营收支柱。从它IPO开始,围绕其估值的不同观点就在网上对立存在,唱空者认为国产手机红海效应明显,低毛利的手机业务没有前景;看多者认为参照同样做智能硬件的社交平台Snapchat等公司,美图的互联网业务营收能力还没得到释放。

对于一家涉猎图片社交、短视频、直播、智能硬件、人工智能等业务的公司,很难为美图找到一家能“整齐对标”的公司。对此,美图公司CFO颜劲良在26日的财报沟通会上说,不能把美图业务单独拆出来对其估值,而应看成是一个主要服务于女性用户群的整体,以及背后的协同效应,“如果上市时我说美图互联网业务占比未来两年会上涨到25%,可能没有多少人会信。”

2017年,美图互联网业务的增速为652.2%,明显高于手机153.8%的增速。美妆、快消品等大型品牌方将广告投放到美图旗下各平台(标准化广告),或植入拍照工具的滤镜与贴纸里(非标准化广告),以及在直播中销售的虚拟道具分成等,都在增加其互联网业务在总营收里的“戏份”。

 

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