当前位置:经济频道首页 > 经济要闻 > 正文

全球股市集体暴跌背后:算法交易与ETF资金加速出逃共振(4)

2018-02-11 09:32:49      参与评论()人

兴业证券研究所副所长张忆东认为,中国和美国股市的下行有着共同的引发因素——通胀。

他指出,当前通胀魅影浮现,货币政策紧缩预期上升。经济复苏叠加国际油价上行趋势下,中美两国的CPI都有上行风险。通胀预期的上行,将增加货币政策紧缩的压力。

此外,中国金融去杠杆,治理金融乱象的力度加码,长期来看有利于中国经济长期发展,也有利于以港股为代表的中国核心资产大牛市行情的健康延续;但是短期来看,改革都是有代价的、痛苦的,再叠加短期的通胀和经济下行风险化,可能会影响阶段性投资者的风险偏好,从而阶段性导致港股牛市的节奏多一些波折。

张忆东重申,短期的波动不改变长期看好中国核心资产价值重估的大趋势。

不同于张忆东的乐观预期,交银国际董事总经理、首席策略分析师洪灏认为,市场2018年上半年可能已经见顶。

他在2月7日表示,美国10年期国债收益率已飙穿其三十多年的下跌通道。历史上,这种现象往往预示着市场危机。在本轮全球股市暴跌之前,低波动性、高估值和全球央行的紧缩对于市场来说,是一个最糟糕的组合。通过做空市场波动性的交易,或通过市场稳定机制来抑制市场波动性,其实就像是一次拙劣的整容手术——金玉其外,败絮其中。

洪灏认为尽管市场暴跌,但市场情绪仍维持在亢奋水平,显示抛压仍存。价格的暴跌可能会影响目前对经济基本面乐观的看法。通过反身性,市场价格本身就是最根本的经济基础面。短期内,随着通胀压力上升,市场利率仍处于历史低位,即使抛售最后演变成市场危机,全球央行或许也只能是爱莫能助。目前,短期技术面疲弱或可带来技术性反弹。但需要抗拒这种尝试接飞刀的英雄感。同时,市场可能已经见到了2018年上半年的顶部。

为您推荐: