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美股再次闪崩,亚太市场联动:市场“缩表恐慌”重燃(3)

2018-02-09 13:42:49    第一财经APP  参与评论()人

此轮闪崩究竟是牛市的一个回调整还是彻底牛市终结,仍待观察。

回顾上一轮危机,尽管美国次级住房抵押贷款危机从2007年春季就开始显现,但直到当年8月蔓延至债券市场、股票市场和其他信贷市场后,美联储才紧急干预,于当年9月19日降息50个基点至4.75%,开始降息周期。 从2007年底至2008年9月美国投行雷曼兄弟倒闭,美联储七次降息,累计下调超过3个百分点,但仍不足以应对严峻的金融和经济形势。

在2008年9月货币政策会议之后的几个月,美联储内部一直在努力洞悉这场危机冲击美国经济的严重程度,就是否执行更大力度的宽松货币政策展开争论。2008年12月16日,美联储宣布将联邦基金利率降至零至0.25%的超低水平,正式步入零利率时代。这时,美联储已经认识到,这不是一场普通的金融危机,之前采取的刺激措施远远不够。

由于已不存在降息空间,美联储随后采取了购买债券等一系列非常规货币政策工具,即三轮QE,以压低长期利率和刺激经济,同时承诺将短期利率维持在超低水平,开启了史无前例的量化宽松政策,几年后资产负债表也从不到1万亿美元扩张到了4.5万亿美元。

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