乐视网撬板记：牛散出逃基金斩仓，接盘者如何撤退？

历史总是惊人的相似，却往往又会如此不同。如重庆啤酒一样被撬开跌停板的乐视网，拥有了一样的开端，却难演绎相同的故事。

2月8日，11个跌停板后，乐视网（300104.SZ）上演了一出无巧不成书的“戏码”，在2亿元定增股解禁当日打开跌停板，甚至一度触及涨停，最终创下41亿元的成交额，换手率超29%。有市场传言称，盘后深交所紧急发文，要求券商等会员单位做好乐视网股票风险提示工作。8日晚间，乐视网亦发布风险提示公告，并自证清白“公司5%以上股东在当日未买卖公司股票”。

2月7日的龙虎榜上，游资掩护撬板乐视网的迹象已十分明显。2月8日的龙虎榜数据更显示，定增股刚刚解禁，持股者中邮、财通、嘉实基金以及牛散章建平或已加入逃遁大军，借机出货空留散户接盘。

在撬板成功后，不少人将乐视网与2011年年末被徐翔撬板的重庆啤酒相类比，坊间更有甚者称跟随疑似领军撬板的章建平大举买入乐视网。但有受访者对第一财经表示，与六年前相比，当前A股的市场风格与监管环境均已生变，2017年以来，证监会对利用资金优势，拉抬股价的游资屡有打击，乐视网难成第二个重庆啤酒。

牛散、基金疑似出逃

2月7日，乐视网跌停放量，全天成交额近4亿。但当日龙虎榜数据显示，东方证券杭州龙井路营业部、网信证券沈阳兴华南街营业部、华泰证券南京解放路营业部等多个营业部游资席位出现在买入榜单前排。在这之中，东方证券杭州龙井路营业部被外界认为是牛散章建平的席位之一，而其他席位之中，也被认为有他的“铺路”队友。

尽管7日“撬板”失败，但在11个跌停后，乐视网8日如约打开跌停板，并在盘中一度触及涨停，最终收涨5.39%，全天成交额逾40亿。

而游资投机、散户接盘的表象背后，或许正是解禁的定增股正在仓皇出货。从龙虎榜卖出席位来看，8日卖出榜的前两位广发证券深圳深南东路营业部、海通证券上海建国西路营业部8日净卖出约1.31亿元和1.15亿元，被疑大额出货资金隐匿其中。

以乐视网8日成交均价4.68元估算，1.31亿元折合股份约2799万股，1.15亿元折合股份约2457万股，能这个时候卖出千万股级别的乐视网股票的个人股东只有曹勇、章建平以及廖俊。这三人的持股比例分别约为6453万股、4977万股和2092万股。而这之中，章建平所持的股份最新解禁，解禁前章已浮亏约10亿元。

2016年8月8日，乐视网非公开发行新增股份，章建平和上述三大基金参与其中，曾享受诸多羡慕的眼光。在2017年8月乐视网10转10送股后，这4名发行对象共计持有2.13亿股，占乐视网总股本的5.35%。除章建平外，中邮、嘉实基金均持有4265.72万股，财通基金持有7820.48万股。

在2月8日龙虎榜卖出席位上，出现2大机构席位。这两大机构席位分别卖出了1.11亿和9510万，很有可能为基金所为。

第一财经粗略估算发现，以8日成交均价4.68元计算，出货1.11亿元折合股份约为2372万股；而出货9510万元折合股份约为2032万股。排查乐视网的股东名名册，持股条件符合的机构股东有天津嘉睿、中央汇金以及限售股解禁的中邮基金、财通基金、嘉实基金。

而进一步筛选，天津嘉睿乐视网持股5%以上被排除；而中央汇金往常卖出通常均在中信证券旗下四大席位进行交易，由此看，解禁的三大基金借机出货的可能性最高。

难以复制重啤

2月8日撬板成功后，不少人将乐视网与2011年年末被徐翔撬板的重庆啤酒相类比，坊间更有投资者称跟随疑似领军撬板的章建平大举买入乐视网，期待乐视网会走出跟重庆啤酒一样的趋势。

2011年12月8日，重庆啤酒宣布其乙肝疫苗揭盲数据失败，股价一路跌停。但在11个跌停后。徐翔入场抄底，重庆啤酒被撬开跌停板，随后公司二次揭盲失败，跌停继续，徐翔在20元元左右再次抄底，此后以逼近40元的价格成功卖出逃顶，一个月内获利数亿元。

北京一定增基金负责人认为，乐视网的撬板类似于当年徐翔撬板重庆啤酒的行情。属于典型游资的操作手法，吸引散户接盘，赚一笔快钱。

但有受访者8日晚间对第一财经表示，与六年前相比，当前A股的市场风格与监管环境均已生变，证监会对利用资金优势，拉抬股价的游资屡有打击，乐视网难成第二个重庆啤酒。

2017年以来，证监会加大对游资的监管，对日内的连续大额申报买均有明确限制，对于封板的游资实行日内电话或邮件警告，对部分操纵股价的游资高额处罚。公开信息显示，2017年前6个月，证监会对盛巍、马永威、曹勇等八大游资牛散的罚金就累计高达29.7亿元。

不仅如此，即使跟随撬板者买入，大部分投资者也难有盈利。仍以重庆啤酒为例，在徐翔首次抄底之后，该公司股价并未起死回生，从24元一路下跌，最低跌至18.36元，而在徐翔二次抄底并逃顶之后，重庆啤酒股价再次一路探底，最低不足11元。对于不具备信息和资金优势的中小投资者来说，难有赢家。

某上海券商人士认为，这两日买入乐视网的，个别大资金谋解套，而游资则是博短差，其他跟进买入者大可能是“为他人做嫁衣”。从最近两日的交易来看，“出逃”仍然是乐视网身上的主旋律、仅从龙虎榜来看，两日累计净卖出额达3.64亿元。

乐视网的开板已引发监管关注，盘后市场流传一份深交所当日向各会员单位下发的《关于切实做好“乐视网”股票相关风险提示工作的通知》，要求券商保护投资者合法权益，做好乐视网股票相关风险提示工作，目前该通知的真实性尚未得到核实。而乐视网则快速发布了相关风险提示公告。

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