股市闪崩下美元大涨，或仍是强弩之末(3)

然而，随着美元走强，这一交易模式很可能出现逆转，这也或在短期内加剧人民币的抛压。

美元强弩之末or触底反弹？

尽管出现了强势反弹，但美元在多家机构看来，仍然是“强弩之末”。

尽管如今通胀预期大幅攀升，但就全年而言，仍需要打一个问号。上述美国大型保险机构首席经济学家对记者表示，“根据我们内部的研究，2018年通胀不会特别强，占核心通胀近40%的租金今年下滑，还有医疗服务价格也难以上升，去年把通胀压低的无线服务至今还呈现很大的负数。此外，今年有中期选举，保险不会出现大幅提价。”在他看来，服务占美国核心通胀 的70%~80%，而上述因素将抑制美国整体核心通胀的攀升。

上周五公布的美国就业报告显示，平均时薪增幅高达2.9%，创2009年来最大涨幅。但上述经济学家也表示，眼下薪资对核心通胀的传导速度越来越弱，且尚未看到工资通胀的上升溢出到美联储所关注的通胀指标(核心PCE 指数)。目前核心PCE 价格指数维持在 1.5%, 远低于美联储的目标 2.0%，

“市场现已根据美联储在2018年将加息三次定价，我们认为市场将很难加息四次。” 罗伯逊告诉记者。

此外，过去走势也显示，历史性加息后，美元大概率走弱而非走强。同时，美元指数中，欧元占到近60%，尽管如今欧洲央行退出QE和加息仍然是“纸上谈兵”，但这种压力很可能在下半年不断做实。罗伯逊也预计，欧洲央行将在今年9月退出QE，但由于欧元区核心通胀仍只有1%左右，因此可能会等到2019年一季度再加息。

同样值得注意的是，从去年的50美元／桶暴涨至今年近70美元／桶的油价可能不具备持续大涨的动力，无助于通胀大幅走升。

2月8日，油价于EIA（能源信息署）最新原油库存报告发布后大跌。报告显示汽油和馏分油库存大幅攀升，但最令人意外的是日油产量大增至1005万桶，远高于上周的992万桶。很明显，数据显示油市供需失衡，油价应声急剧转跌。

中银国际大宗商品市场策略主管傅晓对记者表示，“由于去年年末原油价格快速反弹，且投机者仓位处于历史最高水平，短期内油价大幅上涨可能难以为继，受到一定回撤压力。”

此外，她也预计， OPEC将在2018 年逐步退出减产计划，且随着生产商对于油井完工数的乐观预期，页岩油产量将会加速增长。

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