当前位置:经济频道首页 > 经济要闻 > 正文

股市闪崩潮下美债反弹,中国债基经理短久期静候入场

2018-02-07 09:38:35    第一财经APP  参与评论()人

北京时间周一(2月5日)凌晨收盘,美股闪崩持续,且比上周五有愈演愈烈之势。标普500指数收跌113.14点,报2648.99点,跌幅4.10%,创2011年8月份以来最大单日跌幅。恐慌情绪随即在亚太股市蔓延,港股、A股、日韩股市普跌。

上周,股市估值过高、通胀和加息预期升温导致“股债双杀”,不过周一美债有所反弹,中国债市也并未受到海外利率攀升预期的影响,收益率小幅下降。截至北京时间2月6日14:40,中国十年期国债收益率报3.915%,美国十年期国债收益率报2.719%。

富达国际基金经理余国维对第一财经记者表示:“目前的整体经济环境仍然稳健,至今公布的企业盈利普遍较好,因此本次跌市或由技术性因素所致,可能受到量化交易或算法交易的驱动。”长期而言,交易员普遍认为美债近期反弹后,“债熊”格局仍然难改。

就中国债市而言,苦苦挣扎了一年多的基金经理们在等待收益率见顶后的入场时机。“美国加息、收益率曲线走陡,这在现阶段很难大幅传递到中国债市,中国收益率前期的基数已经颇高,二季度如果经济放缓、通胀无抬头压力,债市则有长期布局的机会。”中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示。

记者了解到,眼下多数中外资机构的债券基金经理仍在观望状态,短久期的保守操作仍较为普遍,他们预计,若二季度前后中国十年期国债收益率触及4%~4.2%,监管新规正式落地后,将是较好的入场时机。

全球经济基本面无恙

需要确认的是,这一波全球闪崩并非由于经济基本面出了问题,相反,全球经济仍处于扩张周期,企业盈利稳步上升,更多的是乐观过度、估值过高后的调整。

相较于去年10月的预测,国际货币基金组织(IMF)分别调升今明两年全球增速0.2个百分点至3.9%,这一幅度对IMF而言可谓不小。

其中,IMF分别大幅调升美国今明两年的增速预期0.4个百分点、0.6个百分点至2.7%和2.5%,是调升幅度最大的几个国家之一。IMF的主要理由是,“美国税改有望刺激经济增长,短期由公司加大投资支出所拉动。这预计将对美国经济产生持续的利好影响,到2020年累计将为GDP增速贡献1.2个百分点。”

 

为您推荐: