揭秘平安银行不良贷款“垃圾发电”：从问题资产持有者转型服务商

从不良资产持有者，转向经营商、服务商，巨大的不良资产市场空间，正在吸引着商业银行，将昔日的“包袱”转化为新的业务机会。

“今后，平安银行还想做服务商。”日前，在接受第一财经专访时，平安银行特殊资产管理事业部综合管理部总经理龙健称，除了平安银行自身的问题资产处理，还要让对外不良资产经营、服务成为该行重要的收入和利润来源。

金融业内普遍估计，目前国内问题资产达到数十万亿元规模。龙建称，平安银行未来将对外整合经营商、投资商、处理平台等资源，向外输出经验，成为不良资产服务商。

不良资产“垃圾发电”

从不良资产的传统处置，转变为特殊资产经营，在平安银行不过一年多时间，但经营方式发生了巨变。2016年底，平安银行成立特殊资产管理事业部，形成了400多人、50多个团队分布于全国的架构，变不良贷款处置为特殊资产经营，搭建特殊资产经营平台，通过撮合交易、引入并购等方式，以投行化的思维处理问题资产。2017年，在团队人员大幅精简的情况下，2017年收回的不良贷款达到上年的2.1倍。

平安银行特殊资产管理事业部成都分部总经理何文告诉第一财经记者，2017年，成都分部人员虽然减少三分之一，但全年清收的对公、小企业不良贷款，共计达到18亿元左右，其中包括处置难度极大的小企业、个人贷款2亿元左右。

2016年12月，平安银行总行启动组织架构调整，增设特殊资产管理事业部。该行行长助理姚贵平提出，问题资产“多做撮合、多做盘活、多利用平台，少做协议抵债、少做协议抵债返售、少做好坏搭配出售”的思想。

在此背景下，平安银行不良资产处理进展迅速。何文称，2016年，成都区域共计收回问题资产7亿元左右，但除掉转债部分，现金清收规模只有1.4亿元。按收回的现金规模计算，该分部去年处置效率提升了10多倍，人均清收金额提高了8倍左右。

“不良贷款以前被银行称为垃圾，特殊资产的思路，就是变不良为价值资产来做。平安银行现在的做法，被同业称为‘垃圾发电’。”龙健说，2017年，该行特殊资产回收是上年的2.1倍，人均产能是上年的近3倍。

打包、打折、打官司等“三打”方式，是过往银行处理不良贷款的主要手段。龙健说，特殊资产除了不良贷款，还包括存在风险但又还没成为不良的资产，而平安银行2017年处理的问题资产，都没有通过“三打”、拍卖处理。

激励机制的调整，在平安银行特殊资产经营中发挥了重大作用。何文称，资产保全以前是后台部门，成都分部员工收入普遍较低，部分员工2016年年收入甚至只有三、四万元。2017年，已有员工年收入过百万。

“不良资产处置以前是后台部门，回收多少跟员工没关系，前年成立事业部后，变成了单独的业务条线，回收得多工资就拿得多。”龙健说。上述情况并非孤例。平安银行特殊资产管理部宁波分部总经理盛志鹏称，2017年全年，该行在宁波地区收回的不良资产规模达16亿元。与传统的处置方式相比，以2016年清收金额为基础，处置效率提升至少40%以上。

投行思维经营特殊资产

确立大方向后，平安银行问题资产经营理念、方法都发生了显著变化：从发现价值到提升价值。

“有些资产是‘硬通货’，有些很难标准化，如何处置就显得尤为重要。” 龙健说，还有一些贷款成为不良后，贷款方还企图逃废债。而重新发现价值就显得尤为重要，一是对抵押物的价值进行重估，二是找到借款人的其他财产线索。

成都分部就处理过类似案例。何文称，某客户贷款成为不良后，却还在天津投资开发了一个产业园，该行无意间发现此事，网站上点击链接但无法打开。该行迅速派人赶赴现场，确认了该客户重大投资的真实性，最终收回贷款。

在宁波区域，也有类似案例。盛志鹏称，该行有一笔涉房贷款，由于当地房价在2014年下跌，企业资金链断裂，平安银行贷款成为坏账。该行面向全国招商，筛选多家国内大型地产商前来接洽，都未能取得效果。虽然债权债务复杂，但项目本身不错，2017年，平安银行抓住宁波房价上涨时机，引入一家在宁波没有项目的大型房企接盘，化解了这笔不良贷款，该房企也借此以低于市场的成本价进入宁波市场。

“项目拍卖后，第一期就收回了6亿元贷款，企业还在还款，最终能收回8亿多元。”盛志鹏说，如果按照传统的办法拍卖，项目最多只能卖7亿元，该行贷款最多也只能收回5亿元。而这种撮合的方式，让该行贷款多收回3亿元，基本实现本息无损。

在经营方式上，平安银行也打出了与传统方法的不同。龙健介绍，该行的做法主要分为两种，一类是撮合交易，通过撮合交易平台，而非简单打包转让，为不良非标资产定价。引入多方竞价，在充分展示资产价值的前提下，实现处置价值最大化;另一类是以并购为前提，以投行的思维进行处置。

2015年，成都某房企资金链断裂，导致平安银行贷款成为问题资产。由于债权债务关系复杂，抵押土地被多轮查封，各自持股50%的两方股东冲突激烈。如按传统诉讼清收进展将非常缓慢。如司法拍卖，银行债权又不具优先权，本息损失风险极大。

“在接触的过程中，我们发现股东重整愿望强烈，抵押的土地也有一定价值。”何文说，于是决定进行撮合债权转让，推进诉讼的同时，引入多个并购方，并派出多个团队，分组对接不同收购方，不但贷款本息全额收回，还附带帮助其他银行收回了部分贷款。

上述宁波涉房不良资产，也是以并购的方式得以处置。盛志鹏称，在平安银行推动下，银行、接盘方、当地政府三方合力，由当地政府牵头，房企负责接盘重整，平安银行则为项目提供并购贷款。

“资产是死的，变成资本就活了，宁波民营经济发达，并购也比较活跃，有些房企本来就有并购团队在找项目，我们也会主动去找他们。”盛志鹏说，不同于正常撮合、并购，问题资产的交易，难点在于找到合适的交易对手。

不良资产“猎手”

资产质量保卫战已经颇见成效，随着经验、模式日渐丰富成熟，平安银行毫不掩饰成为不良资产市场“猎手”的意图。

“在不良资产生态圈里，银行的角色是经营商，今后，平安银行还想做服务商。”龙健说，平安银行的想法是，以服务商的角色，让特殊资产管理业务走出内部，向外部市场输出经验和服务，让不良资产经营、服务成为重要收入和利润来源。

银监会统计数据显示，截至2017年9月底，全国商业银行不良率1.74%，连续三个季度保持稳定，但不良贷款余额1.67万亿元，仍比上年底增加约1800亿元。加上3.42万亿元的关注类贷款，银行业问题资产规模已经达到5.1万亿元左右。而金融业内普遍认为，由于相当不良资产并未暴露，不良资产市场的实际规模可能在10万亿元左右。

“整个银行业的不良贷款，保守估计可能还有30%没有暴露，无论是存量，还是增量，市场空间都非常大。”龙健说，出现这种情况，一是部分不良贷款核销后，转移到了表外，另外一部分是已经形成坏账，但尚未进入坏账表内。

其实，2013年以来，巨大的市场空间吸引了各路资本进入不良资产市场，除了传统的四大国有资产管理公司(AMC)，互联网平台、民间资本、地方国资等蜂拥而入。与十几年前不同，随着市场力量的介入，不良资产市场形成了服务商、投资商、经营商、处理平台等完整生态。

“中小银行、非银金融机构都有不良资产处置需求，四大国有AMC不能处理的特殊资产，同样可以打包给平安银行处理。”龙健说，市场生态链已经形成，平安银行要做的，是将这些分散的环节，整合成完整的生态链。

龙健认为，对于银行来说，不良资产存在时间、资金等成本，而不良资产处理周期很长，多持有一天，就增加一天的成本，逼着银行加快处置。AMC收购不良资产后，只会留下少部分经营，大多数还是要进行处置，这就为银行与AMC合作提供了机会。

“打包处理的不良资产，通过AMC平台，直接穿透至资金方客户，拿到最优价格，实现资产价值最大化。”龙健说，同AMC、民间资本等相比，由于背靠中国平安，平安银行不仅拥有渠道优势， 还能向不良资产投资商提供结构化融资服务。

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