美政府“关门”，机构预测美股今年或回调10%(2)

但是，如果支出法案到期之后，无法得以通过对新一财年或者过渡性的短期临时支出法案，政府就会面临无钱可用的状态，即所谓的需要启动“关门”程序。

刘刚分析称，当前的情形是，自特朗普就任以来，对于新的2018年财年(2017年10月开始)，虽然为了推进税改立法在10月21日通过了新的预算决议，但国会一直没有能够达成一个长期的支出法案，而是分别在2017年9月初、12月8日、12月22日通过短期的临时性支出法案的方式为联邦政府的运转提供资金支持。

最近一轮支出法案是1月19日到期，由于在截止日期前没有新的支出法案达成，所以目前联邦政府处于没有拨款支持的“空窗期”，将启动部分的“关门”程序。

“关门”影响可控

整体而言，此次美国政府“关门”的影响仍然可控。

去年12月，标普预计，美国政府“关门”可能会使得美国四季度实际GDP下降0.2个百分点，即65亿美元。

相比之下，奥巴马政府当时关门16天，导致员工损失660万个工作日，总计薪酬损失20亿美元。当时，平均每天有85万联邦政府员工停职，也就是40%的联邦政府劳动力。这些员工不会马上拿到工资，而可能是在此后拿到补贴，但有消息称，这次国会不认为每个人都会享有这种待遇。不过，在部分州的员工可以申请失业救济金，但如果此后他们拿到了工资补贴，需要将救济金返还。

白宫预算局局长米克·马瓦尼(Mick Mulvaney)表示，这次关门可能和2013年时不同。他表示，国家公园等标志性建筑这次不会像2013年那样关闭，尽管垃圾回收等可能会暂停。此外，社保的支付也会持续，因为这无需依靠年度拨款。

美股回调风险加剧

在美股当前的高估之下，任何市场情绪的冲击都可能会影响走势。

“如果下周政府关门依然延续甚至有进一步恶化风险的话，或对市场情绪造成一定冲击，特别是考虑到从2017年以来尤其今年开年的三周内，美股市场进一步大涨累积相当可观的涨幅。因此，如果避险情绪升温，不排除会导致获利回吐式的回调和波动、波动率上行、避险资产相对受益。”刘刚称。

上一次美国政府“关门”发生时，市场短端利率急剧上行、10年期美国国债收益率回落，但标普500指数在此期间仅小幅下跌2.5%，幅度有限，而新兴市场则没有受到显著冲击。