一财研选｜政策利好、油价上涨哪家强，航空板块行情将何去何从？(5)

国泰君安认为，基本金属板块有望受到来自配置需求和实体需求的双重利好，从而带动整个板块价格的回暖以及上市公司业绩的持续向好，首推目前供需紧平衡的铜板块以及全球库存持续低位的锌板块，铜板块增持江西铜业（600362.SH）、紫金矿业（601899.SH）、洛阳钼业（603993.SH）；锌板块增持兴业矿业（000426.SZ）。

5.国内观影市场回暖，助力院线影视公司业绩高增长（国泰君安）

2017年全国实现票房559.11亿元，扣除服务费后实现票房523.6亿元，同比增长14.5%；实现观影人次16.2亿人次，同比增长18%；合计拥有银幕5.08万块，同比增长23.3%，观影市场开始进入10%+增速的新常态增长区间。

国泰君安分析认为，2017年，观影渠道持续下沉，三四线城市票房占比40.3%，同比显著提升，同时2017年观影市场增量中有约50%来自于三四线城市，观影渠道下沉的效果逐渐显现。另一方面，银幕经营效率持续下滑趋势开始缓解，2017年单银幕产出103.1万元，同比下降7.1%，下降幅度同比缩窄。

国泰君安认为，随着银幕渗透率的提升，未来观影渠道逐渐进入存量竞争时代，影院的精细化运营能力或将成为影院和院线公司的核心竞争力，单银幕产出和上座率有望实现企稳回升。