特朗普降低美国税负后，企业会选择“套现”税改还是复兴经济(2)

对于特朗普馈赠的减税红利，企业也面临选择：是投入实体经济扩大生产，还是“套现”去玩资本游戏？

特朗普税改的反对者提出，企业会选择用减税红利提高股息、装满股东的口袋，或是用来回购股份、抬高股价。这除了让富人更富之外，对于经济增长并无太大益处。此外，证券市场和资产管理公司所经手的资产会因此膨胀，从中受益。

据路透社报道，一些标普500公司已经表露这样的打算，而美国税收优惠也经历过一次类似的失败。在2004年，美国前总统小布什允许企业以5.25%的一次性超低税率，带回海外收入。843家公司借此机会带回了3620亿美元的海外利润，而美国财政部则损失了33亿美元的收入。

但这一税收优惠，被参议院的调查委员会总结为“昂贵的失败”，因为大多数税收优惠被企业用来提高股息和回购股票，“没能创造任何可察觉的就业增长或是国内投资。”

而通过减税振兴经济的逻辑，在于推动企业将减税红利用于投资和扩大生产，创造更多就业，获得更多产出，支付更高薪水，刺激更多消费，从而促进经济增长。如美国三大电信运营商之一AT&T兰德尔·斯蒂芬森（Randall Stephenson）提出，税改后投入10亿美元升级基础设施。

就全球竞争力而言，企业可以选择降低产品的价格，提高产品和服务的质量，去占领更为广阔的市场。

特朗普税改也在鼓励科研和制造业投入，在废除对企业的替代性最低税后，科技企业的研发投入可以进一步抵扣纳税。未来5年时间内，新增的设备费用都能够在税收中“全部报销”，这有利于鼓励制造企业投资设备，扩大生产。

中小企业也将缴纳更少的税。大多数美国企业并不缴纳企业税，而是缴纳“穿透性税收”。比如有限公司、合伙企业、个体公司等，企业的利润记在所有者、股东、合伙人名下，按照个人所得税税率来纳税。特朗普税改允许这些企业收入的20%免于纳税。

美国财长努钦在接受CBS采访时称，这是1930年代以来，对小企业所征收的最低税率。这将能够刺激小企业创造更多的就业。

企业会把海外收入带回美国吗？

特朗普税改的另一个目标，是吸引美国企业将海外留存的万亿美元收入带回美国。

美国一直实行“全球征税”，海外收入也必须缴纳35%的企业税。但企业只有在将利润带回国内之时，才需要缴纳这一部分税收。因此据高盛估计，美国企业在海外留存了3.1万亿美元的收入。