IPO审核6进5，仅重庆顺博铝合金冲关失败(2)

被否的顺博合金是一家生产再生铝合金锭的企业。根据公开信息，顺博合金于2015年在新三板正式挂牌，此次拟登陆上交所主板，公开发行4001万股，国海证券为其保荐机构。

财务数据方面，发审委提出报告期内发行人净利润增幅高于收入增幅，根据顺博合金最新报送的招股书显示，该公司2014年、2015年、2016年以及2017年1-6月的营业收入分别约为人民币31.5亿元、29.0亿元、30.7亿元以及17.7亿元，同期扣非后归属于母公司股东的净利润分别为人民币6615.8万元6072.5万元、1.2亿元以及6114.9万元。2016年同2014年营业收入数据接近，但2016年的扣非后净利润却比2014年的扣非后净利润翻了近一倍。

值得注意的是，顺博合金的主要原材料废铝料多数以其中所含金属量定价，价格随着市场金属价格变动而变动。发审委发现，2016年铝价回升但发行人采购均价仍有所下降，且2016年生产成本的降幅高于采购成本，对此要求该公司解释说明降幅的原因和合理性。

发审委对于该公司财务数据的真实、准确以及完整性也提出了质疑，顺博合金首发申报文件与新三板挂牌期间披露的文件在多方面存在差异，其中包括关联方及关联交易、前五名客户及收入金额、前五名供应商及采购金额、研发投入及经营活动现金流量等。

另一家合金加工类企业福达合金此次顺利过会。该公司为一家生产研发电接触材料的公司，此次拟在上交所发行2458万股，保荐机构华林证券。业绩方面，在报告期内福达合金呈稳定发展状态。

值得注意的是，福达合金本次IPO计划募集资金为人民币2.82亿元，其中2.3亿元用于年新增370吨点接触材料及700吨集成化组件项目和企业技术中心建设项目，募集资金中有5000万元拟用于偿还银行贷款。

同顺博合金相似，福达合金盈利能力受原材料价格浮动影响较大。其产品所需的主要原材料是白银，报告期内，白银的采购金额占公司原材料采购金额的比例分别为 92.34%、90.98%、90.64%及 88.83%。该公司招股书中显示，在白银价格持续或短期内急剧下跌的情况下，公司存在利润大幅下滑的风险。

红星美凯龙回归A股

德邦物流作为本周首家上会公司，备受关注。德邦物流于2015年首次报送上市材料，今年两次中止审查，终于在2017年的最后一个月上会并成功过会。