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美股从“疯牛”变“慢牛”:税改离成功不远了?(2)

2017-11-30 09:15:01    第一财经APP  参与评论()人

除了税改、去监管预期的支撑,美股今年仍然受到企业盈利改善的支撑。中金公司海外策略分析师刘刚称,受高基数和飓风频发等因素影响,三季度标普500指数EPS同比增长7.2%,较二季度的11.8%有所回落,不过整体依然维持稳健。三季度IT板块维持接近30%的强劲增长(其中半导体增速高达51%),并贡献了整体增长的七成(5个百分点);此外,能源、医疗保健、银行也是主要的增长贡献;相反保险(飓风赔偿)、交通运输(飓风与油价回升)、汽车、公用事业、电信等表现疲弱。

就四季度而言,税改为年内最后一个可以期待了亮点。记者也了解到,各大机构主要认为,一旦税改成功,高有效税率板块(能源、食品零售、电信服务、零售、多元金融、以及公用事业等板块2010年以来的有效税率中值均高30%以上);海外存留利润和现金较多的板块和个股(如科技股)可能相对更为受益:。

税改仍然挑战重重

在美国众议院投票通过税改方案两周之后,参议院预计最早将在本周四(11月30日)就税改方案进行投票。

共和党在参议院优势微弱这一消息提振了税改通过的可能性,该议案最终需要在参议院进行全体投票。之后,两党仍然需要就分歧巨大的两个税改版本进行协调。

招商证券国际宏观分析师王遥告诉记者,具体来看,共和党内部的分歧主要集中在三个方面:1)废除奥巴马医改中的个人强制条款将有可能导致在未来10年内1300万人失去医疗保险;同时也有可能会导致医疗保险的平均保费显著提高;2)在新的税收方案下,以小企业为主的个人独资企业和合伙制企业的税率仍然明显高于大公司的税率,部分参议院的议员认为应该对小企业实施更加优惠的税收政策;3)参议院中对于财政赤字持强硬态度,议员仍担忧税改有可能造成的财政赤字的扩大。

“与众议院的方案相比,参议院的方案已经在很大程度上考虑了财政赤字的因素,比如, 对个人所得税的改革增设了有效期,即个人所得税的减免将于2025年之后失效,并恢复至目前的税制,但一些议员仍然担心这些暂时性的减税条款会被延期,从而导致财政状况持续恶化。”王遥称。

尽管如此,机构仍然预计,参议院本周将最终通过税改。他也告诉记者,“尽管税改方案存在利益分配不均等问题,但仍然普遍降低了个人和企业的税收负担。而且对于特朗普总统和共和党来说,税改几乎是一场志在必得之战,尤其是考虑到特朗普胜选的主要承诺至今无一实现,税改的成功是特朗普在明年11月的中期选举前能够有所作为的最后希望。如果税改再次失败,,则将会大大影响共和党在两院继续拥有多数议席的机会,甚至威胁到他在 2020年连任的可能。 ”

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