影视文化并购从井喷到冷静 业内称“好女不愁嫁”

今年11月，已经发布公告的影视项目并购已有2起；第一财经记者了解到，正在谈判中的还有5起。

然而，截至11月底，A股市场涉及影视公司的并购案中，多家(至少6家)上市公司已放弃了并购交易。

“相对于2014年、2015年的收购之风，影视文化并购更趋于冷静。而且同行业并购更有优势，同行业公司对业务理解更深刻，更利于提升后续整合效益。”笛女影视总负责人、国家一级编剧傅晓阳28日告诉第一财经记者。

行业外收购的尴尬

谈起与资本的第一次接触，一家二线影视公司的负责人感慨，最初还是很懵懂。“应该是2013年，当年国家与地方出台的有助于文化产业发展的政策已经多达15个，信号释放很明显，世故的资本都希望在最短的时间内抢到下一个华谊兄弟。”

于是，影视文化公司成为资本争抢的对象。上述负责人曾在三个月内收到多达六七个投资方案。“坦白说，当时我们现金流还是不错的，并不缺钱，也没有和任何资本有更深的接触。”

但这种淡定，在激烈的资本角逐中并没有持续太久。在游戏、传媒、电影院线等领域，2013年实施或者传出消息的并购案达30多起。

清华大学新经济与新产业研究中心研究员刘德良分析了几个特征：一是泛娱乐领域的深度整合向快速提升行业集中度发展；二是游戏企业成为被整合并购较为集中的细分领域；三是产业链整合和互联网产业并购成为两大特色。

如果说2013年是文化产业并购元年，那2014年就是并购井喷年。

新元文智咨询统计数据显示，2014年，文化产业共发生并购事件159起，并购总规模达1000亿元，2014年前6个月的并购规模已超过2013年全年总规模。并购案例主要发生在影视传媒、游戏动漫、移动互联网、教育培训和旅游户外5个行业板块。其中，影视、新媒体板块是并购的热点领域，55起事件并购金额达450亿元，占并购总金额的45%。

《2015年中国文化产业资本报告》数据显示， 2014年、2015年是资本进入文化产业最为迅猛的两年。2014年文化产业资金流入规模达3253.16亿元，较同期增长275.43%；2015年，文化产业资金流入3241.8亿元，较同期出现小幅下降。

资本如此疯狂，主要原因是，政策宽松，行业上市公司需要并购整合；而前期并购影视公司带来的高回报股价，更吸引了上市公司的投资热情，影视业一二线的公司几乎被抢完。