白马股连续下挫 “新庄股时代”基金身影再现(2)

截至今年第三季度末，61家基金公司的公募基金持有京东方A，同样类似于在安硕信息的“抱团”也出现在京东方A上，景顺长城、国投瑞银等基金旗下有超过10只产品持有。同样，截至三季度末有70家基金公司持有中兴通讯，基金合计持有比例达到7.66%。

2017年前三季度基金前十大重仓股持股比例19.01%，相对于第二季度的17.66 %继续大幅提升，前十大重仓股中有6只个股属于消费股，投资风格高度趋同。得益于此，今年前三季度，公募基金平均收益率达12.9%。

从全通教育、京天利等曾经被公募基金众星捧月，到如今的门可罗雀，机构的参与比例一定程度上与股价呈现正相关。而如今，曾经被遗忘在角度的白酒、家电，在2年后被基金经理捡了起来，奉为圭臬。

当机构转向，股价也掉头而下。最近一周来，白马股的疯狂告一段落，家电、食品饮料、电子等版块以及京东方A(000725.SZA)、中兴通讯(000063.SZ)、海螺水泥(600585.SH)等龙头股亦纷纷开启“调整模式”，以较为典型的京东方A为例，短短11月22日起的4个交易日内，京东方A跌去21.74%。

而失去机构的拥护，曾经的高价股安硕信息、京天利的股价在20元附近徘徊，全通教育更是跌为“10元股”，跌幅之大令人瞠目结舌，可谓从“天界跌落凡尘”。

基金经理思路转变

上周市场各大指数跌幅收窄，上证综指、万得全A、中小板以及沪深300小幅下跌，分别为-0.86%，-1.10%，-0.90%以及-0.40%。特别是23日上证综指下跌2.29%，创下年内最大跌幅。周内家电及食品饮料等消费白马均大幅下挫。

年末时点效应，尤其是流动性的趋紧成为一个主要因素。由于之前消费白马涨幅过高，一些机构诸如基金等有了获利了结的需求。

Wind资讯统计显示，三季度以来截至11月中旬大涨的许多基金，近来遭遇到较大的跌幅，或与白马蓝筹的大幅调整有关。

分析人士认为，流动性趋紧后，可能会对年内持续表现强势的白马蓝筹带来一定兑现压力。同时，由于机构持仓相对集中，短期内兑现收益对部分权重股形成压力。

多位受访的公募基金经理向记者表示，今年来价值股占了大量比重，公募基金偏好也多聚集于此。在当下时点，一些基金经理表示，投资的逻辑可能会发生一些改变。