赛腾电子九成营收依赖苹果 背靠大树或成IPO闯关“软肋”(2)

对此，深圳一位保荐代表人向第一财经记者表示，从中天精装被否的案例来看，监管层当前对依赖单一客户的公司，依然抱着谨慎的态度，即使是主要客户是比较有名气的公司，定价也更多按照市场原则;而赛腾电子主要依赖苹果公司，而且单一公司收入的比例更高，的确更难有说服力。

一位熟悉智能手机产业链的基金经理向第一财经记者称，过去几年来市场上苹果产业链都诞生了不少牛股，但其实仔细看看这些牛股的特征，并不完全依赖苹果，其主要客户其实也包括三星、华为等苹果的竞争对手，如果有相关公司仅仅依赖苹果的订单，其业绩不确定会更明显，更何况国产手机等产品都迎头赶上，苹果自身能否维持较大市场份额也是未知数。

原股东上市前弃股引关注

除了过度依赖苹果公司订单以外，赛腾电子的有限合伙股东股权变更，并未说清楚原因;部分人士在上市前放弃股权，而且以完全没有收益的价格卖出，公司的解释尚难以让人信服，有分析人士认为，可能存在一定的税务安排，可能有另外其他渠道的相应补偿。

招股书显示，发行前各股东持股情况是，实际控制人孙丰持有87.99%，曾慧持有5.01%，苏州赛越投资中心(有限合伙)(下称“苏州赛越”)和苏州赛伟投资管理中心(有限合伙)(下称“苏州赛伟”)分别持有4%和3%的股份。

2016年2月26日到2017年9月末，包括项目总监谢威在内的八人，把对苏州赛越的出资份额转让，其中谢威一个人转让了20万元的出资额，受让方的是任职课长的孙刘芳。赛腾电子解释称，“上述出资份额转让的原因为该等员工因离职自愿退出合伙企业，该等员工已知悉公司拟发行上市，自愿转让其所持苏州赛越出资额，转让双方已就出资份额转让签署相应的协议，该等出资份额转让协议已履行完毕，不存在任何纠纷及潜在纠纷。所转让出资份额的定价依据为该等离职员工初始投入的实际出资额，该等出资额为平价转让，未产生收益，因此转让方无个人所得税纳税义务。”

明知道公司要上市，却要离职退出，并且以没有任何收益的价格转让了股权，到底项目总监谢威等人为什么要放弃即将上市的股权?对此，上述深圳的保荐代表人分析认为，如果是无收益转让，可能是有税务上的考虑，而公司实际控制人或者受让方，会通过另外一种方式对退出者作出补偿，只是可能没有在招股书披露。