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赛腾电子九成营收依赖苹果 背靠大树或成IPO闯关“软肋”

2017-11-29 11:50:07    第一财经APP  参与评论()人

拟上市公司过于依赖单一客户,从来都是证监会发审委最关注的问题之一,这也是拟上市公司比较难自圆其说的一个方面;深圳中天精装股份有限公司(下称“中天精装”)就因为过度依赖单一客户万科而IPO上会被否,“背靠大树好乘凉”的道理,在今时今日IPO审核标准越来越严格的今天,并不会为拟上市公司带来什么好运。

苏州赛腾精密电子股份有限公司(下称“赛腾电子”)近日披露了招股书,近乎完全靠着苹果公司订单生存的赛腾电子,又能否顺利闯关?业内人士认为,当前的审核环境下,过于依赖单一客户自然是比较合理的否决理由,赛腾精密的能否过会不容乐观。此外,赛腾电子上市前的有限合伙股东持股出现了零收益转让,转让方为何愿意零收益放弃股权?

依赖苹果公司订单

赛腾电子的主营业务是为客户提供自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务,此次冲击IPO的保荐人是华泰联合证券。

赛腾电子招股书称,苹果公司在全球范围内聚集了众多优秀的厂商为其服务,并形成了较为强大的苹果产业链体系,尽管近年来赛腾电子的客户群体不断在向大型代工厂商、零组件供应商、自动化解决方案供应商及其他终端品牌商拓展,但其中部分主要客户同为苹果产业链厂商,对该部分客户所销售设备及治具最终应用于苹果公司终端产品的生产。

2014年、2015年、2016年及2017年1-9月,赛腾电子应用于苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入分别为3.46亿元、4.53亿元、3.65亿元、4.44亿元,占营业收入的比例分别为90.92%、92.57%、90.57%及94.75%,赛腾电子对苹果公司及苹果产业链厂商存在依赖,并在可预见的将来仍将延续。

依赖单一客户而被否的拟上市公司,其实早已有多个先例,即使是“背靠大树”的拟上市公司自然也不好“乘凉”。11月21日,证监会公布的第十七届发审委2017年第49次会议审核结果公告显示,4家企业上会,2家未通过。深圳中天精装股份有限公司(下简称“中天精装”)位于未通过之列,证监会质疑其过分依赖万科地产。

证监会发审委公布的审核结果显示,中天精装首发未获通过。其原因是多项财务数据与同行业现状不符,其平均毛利率较同行业上市公司高出6个百分点。招股书显示,万科为中天精装第一大客户。在报告期内,其从万科获得的收入分别占当期营业收入的58.46%、44.1%、45.39%级43.6%。虽近两年营收占比逐年下降,但是整体来看一直处于较高水平。

 

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