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人民币今年大涨5%!资本流入新周期或开启(2)

2017-11-27 09:10:56    第一财经APP  参与评论()人

今年以来,多家外资机构纷纷上调中国经济增速预期,例如IMF上调中国今明两年增速预测0.1个百分点至6.8%和6.5%。

央行金融研究所所长孙国峰此前也表示,中国实体经济今年以来强劲复苏,一、二季度GDP同比增长6.9%,名义增速接近11%,这意味着杠杆率下降,国际清算银行(BIS)测算的信贷缺口也不断缩小。

渣打银行大中华区研究主管丁爽对记者表示,中国经济明年可能会小幅放缓,但更注重增长的质量,货币政策将以“稳”为主,流动性管理将延续“削峰填谷”的操作,而不是回归宽松,10月宣布的“延迟降准”也并非宽松信号。

“今年市场对于汇率的预期更为平衡,我们认为央行可能会在明年向更为灵活的汇率机制过渡,为未来2~3年实现轻度管理的浮动汇率体系铺路。”丁爽预计,央行会在未来维持一个不对外公布的年度波动区间(对一篮子货币),“例如今年CFETS(中国外汇交易中心)指数始终维持在94上下,未来这一数值波动会加大,而只要人民币在区间内波动,央行将不会进行日间干预,让汇率充分反映市场的供求。”

记者此前也发现,截至11月7日,美元对人民币1个月隐含波动率早已经超过了美元对新加坡元。德国商业银行亚洲高级经济学家周浩对记者表示,“波动率加大的意义在于,如果一个企业想在6.60换汇,在一天中可能会出现6.56~6.65(甚至更大波幅)的任意价格,这样的波动虽然将会带来很多操作上的难题,但同时也为投机盘带来了更多不确定性。”

美元明年或前高后低

眼下,美国正处于历史上最长的经济扩张周期之中,且各大机构预计这仍将持续至2019年。不过,各界对于2018年美元走势的判断为“前高后低”。

这一判断的背后逻辑在于,2018年上半年,美国经济可能保持稳健、核心通胀回升,税改和基建投资计划有望先后落地,而欧洲央行进入货币政策平稳期,但欧洲政治不确定性在上升,这将导致相对强势的美元,与略为弱势的欧元。

但到了下半年,欧央行有可能在三季度进一步讨论货币政策正常化,政治环境的改善也将有助于改善欧洲财政预期,因此预计美元指数将走弱、欧元将走强。

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