鲁政委：核心通胀下降，IMF倡加息欠理论依据

第三，居民收入增速的变化也不支持核心通胀水准的抬升。由于居民收入增速直接影响居民购买力，核心CPI的走势与居民收入增速密切相关。2013年以来，随着居民人均可支配收入增速的波动下降，HP滤波和加权中位数法计算出的核心CPI增速也总体呈现出下降趋势。然而，2016年以来剔除能源和食品的核心CPI同比呈上升趋势，并在2017年8月达到2.20%，是2013年以来的最高水准。

总体上看，由于药品价格改革和公立医院改革的影响，目前剔除能源和食品的核心CPI变动已经不能准确反映通胀的长期趋势。

无论从加权平均法还是HP滤波法计算出的核心CPI来看，2017年以来核心CPI的水准都在下降，通胀水准的变化不支持政策利率的继续上调。（鲁政委系兴业银行、华福证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事）

原标题：《鲁政委：内地核心通胀续降 IMF倡加息欠理据》

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