超预期！美联储缘何加息、百亿缩表齐上阵？(3)

“而现在，美联储从善如流地加息三次，甚至未来还预期至少四次(到2018年年底)的加息，缩表计划也开始按部就班地进行。然而，债券市场却给予了完全相反的反应。此外，比如LIBOR(伦敦银行间拆借利率)这样的短期利率却还在上升，这带来了一个让人惊奇的利率曲线扁平的状况。”德国商业银行首席中国经济师周浩表示。

在他看来，美国的核心PCE通胀率和美国基准利率之差，在此次加息后，已经为金融危机以来最窄，而从整体经济的表现来看，“市场似乎很难得出通胀会快速上升的结论，因此美联储的利率和资产负债表正常化也会非常缓慢，甚至不排除重回宽松的可能性。”尽管耶伦此次仍然表示，通胀长期会达到2%的目标，但美联储也的确下调了今年核心PCE目标至1.7%。

美股收盘涨跌互现，标普500指数收跌幅0.10%，报2437.92点，其中银行业指数涨0.02%;道琼斯工业平均指数涨幅0.22%，报21374.56点;纳斯达克综合指数跌幅0.41%，报6194.89点;罗素2000指数收跌0.59%，报1417.57点;恐慌指数VIX收涨2.11%，报10.64。

机构认为，尽管耶伦作出了积极表态，但美国的加息仍会较为缓慢，即使未来仍有四次加息，因此参照过去数年的走势，美国10年国债收益率在明年的均值也难以超过2.6%。

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