服务供给侧改革 货币政策如何做到“不松不紧”？(2)

2017年3月末，广义货币供应量M2余额同比增长10.6%;人民币贷款余额同比增长12.4%，比年初增加4.2万亿元，同比少增3856 亿元;社会融资规模存量同比增长12.5%。3月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.53%。3月末，CFETS（中国外汇交易中心）人民币汇率指数为92.93，人民币对美元汇率中间价为6.8993元。

通过金融改革控制企业杠杆率

论坛上，来自监管、银行、保险、证券等领域的专家针对各自行业的特点，对金融服务供给侧改革提出建议。

全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵表示，在严厉控制政府债务率上升的同时，应努力进行金融改革，让企业把杠杆率控制在适度范围内。

吴晓灵指出，中国目前面临的经济任务是“三去、一降、一补”，中国经济的整体杠杆率在全球是中等的、可控的。但问题是，中国杠杆率的结构不合理，即居民杠杆率最低，政府的杠杆率尚可，而企业的杠杆率在全球最高。企业作为生产的主力，如果不能从沉重的债务中解脱出来，不利于提高经济效率。因而，在严厉控制政府债务率上升的同时，应努力进行金融改革，让企业把杠杆率控制在适度范围内。

对此，《中国金融政策报告2017》建议：第一，鼓励各类资产管理公司参与企业资产重组，应该由更多的市场化运作的资产管理公司来进行债务重组，特别是债权和股权的置换问题。

第二，推进企业并购重组，优化企业结构。在企业收购、兼并的过程中，难免要用到各种金融工具，要有杠杆，但是杠杆要适度，规则要明确。

第三，要发展多层次资本市场，拓展股权融资渠道。

中国保险行业协会会长朱进元表示，保险业具有损失补偿、风险管理和资金融通的功能。随着整个经济发展和保险业的进步，保险业的功能在不断完善，特别是在信用征信、社会管理方面也衍生了一些新的功能。这些功能会在服务供给侧改革方面发挥越来越重要的作用。他认为，在”十三五“期间，农业保险、责任保险、健康保险、养老保险、巨灾保险会呈现一个飞跃的发展。特别是国家在推出健康保险的税收优惠政策、养老保险的顺延政策，将会撬动保险业最后一个大蛋糕，即养老保险市场的发展。“今后保险业的作用既会体现在回归保障，更会为我们国家的供给侧改革和健康发展做出重大贡献。”他表示。