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弘尚资产许东:以中枢价值为导向 好价格买入好公司

弘尚资产许东:以中枢价值为导向 好价格买入好公司
2019-07-15 17:33:32 上海证券报

  原标题:以中枢价值为导向 在好价格上买入好公司 来源:上海证券报

⊙记者 王彭 ○编辑 吴晓婧  ——对话弘尚资产联席投资总监许东

近些年来,伴随沪港通、深港通、沪伦通陆续开通,以及A股被纳入MSCI、富时等国际指数,海外资金开始从四面八方涌入处于估值洼地的A股市场。随着外资在A股市场占比的不断提升,市场投资风向也发生了极大的转变。

2016年以前,A股市场可谓“得小盘者得天下”,但2016年以后,大小盘走势迅速逆转。在创业板指数相较2015年牛市顶点跌逾六成的同时,以上证50为代表的大盘蓝筹股却屡创新高,投资者也逐步从炒主题、炒热点转为关注个股基本面。这背后的重要推动力之一,便是外资。

如今,一大批海外资管巨头纷纷发行境内私募产品,不少拥有外资机构工作丰富履历的优秀投研人才也选择加入境内机构,将其完善的投资框架运用到日趋规范、成熟的A股市场中。弘尚资产联席投资总监、合伙人许东便是其中一位。

资料显示,许东拥有13年金融从业经历,曾任职于普华永道、摩根士丹利、挪威主权基金、摩根资产管理。他自2012年1月起任挪威主权基金基金经理,管理A股QFII和港股基金,自2017年6月起任摩根资产基金经理,2019年6月加入弘尚资产。

近日,许东向记者详细阐述了他多年形成的研究体系、投资感悟以及对于A股的后市看法。

谈投资

深入研究是决策的基础

记者:您过往的研究经历同时涵盖港股和A股,二者在投资策略上有何不同?

许东:我对港股与A股的投资思路是基本一致的,即坚持深入研究公司基础上的价值投资。但是,影响A股和H股市场走向的因素有所不同。从估值的角度来看,在A股市场中由于只能单边做多,需要考虑目前的估值水平是否真实,其中包含了市场预期;而港股是一个双边市场,既可以做多也可以做空,相对来讲个股的估值水平更为真实。

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