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私募筛选科创板企业小九九:财务指标+市值标准并行

私募筛选科创板企业小九九:财务指标+市值标准并行
2019-06-24 09:38:59 证券日报

本报记者 王 宁 

机构参与科创板投资已箭在弦上,但如何对于科创板企业进行合理的估值成为市场热议的焦点。

日前,《证券日报》记者从多家私募了解到,私募对科创板企业的估值方式和产品设计策略均有所不同,但基本都认为将财务指标、市值标准等多维度因素结合起来,才能科学合理的对其进行估值;此外,对于科创板产品设计,应当需要关注制度创新、企业本身所具备的高成长性和高波动性两个方面。

重阳投资相关人士向《证券日报》记者表示,财务指标是硬性指标,确实可以衡量很多企业的实力和质量,但对于科创板企业未必完全适用,事实上,科创板上市标准也突破了财务标准而转向了以市值标准为主。完全以财务指标衡量科创企业并不客观,需要结合企业创始团队的能力、技术研发能力、行业发展前景等因素进行综合评价。

多维度评估科创板企业估值

科创板推出的重点在于支持高新技术产业和战略性新兴产业,且在上市标准上做了较大的改革,对于初期盈利能力弱甚至尚未盈利的科创公司如何估值,业内人士表示这是个“世界级难题”。科创板企业所处的行业不同,由此细分行业、技术水平、盈利水平的公司估值也较为复杂。

“科创板实行注册制本意应为以相对宽松的上市标准吸引科创型企业上市,并通过市场选择和时间验证促使真正有潜力、有竞争力的科技创新企业出现。”上述重阳投资相关人士表示,目前公司正在对90家企业积极进行研究。此外,从证监会受理企业来看,主要分布在信息技术、生物医疗、高端装备三个行业中,这是国家推动高质量发展的重点行业,至少从行业属性上来看,相信其中肯定包含真正有发展前景的企业。

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