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申赎效率大大提升 深交所调整ETF交易结算模式

2019-04-11 09:28:53    上海证券报  参与评论()人

⊙陆海晴 ○编辑 吴晓婧

近期,深交所发布ETF交易结算模式调整方案,要求市场参与各方在2019年6月7日之前做好相关技术准备。业内人士表示,本次调整涉及多种类型ETF的申购赎回,新模式下,ETF的申赎效率将大大提高。

根据《关于做好深市ETF交易结算模式调整相关技术准备的通知》(以下简称《通知》),主要涉及四方面的调整:一是深市ETF交易申赎业务所涉及的担保结算模式,统一由T+1DVP结算模式调整为A股结算模式;二是深市ETF申赎业务所涉及的非担保结算模式调整;三是调整深市跨市场股票ETF场内申赎模式;四是采用担保交收模式的ETF申赎业务,纳入结算参与人的结算保证金额度计算范围。

具体来看,此次调整将对不同类型ETF的交易产生怎样的影响呢?

华宝证券研究团队表示,在新模式下,对于持有深交所货币ETF的投资者而言,T日卖出货币ETF份额的资金T日即可购买股票,便于投资者把握市场机会。

该研究团队进一步分析道,深交所现金债券ETF、深交所以全额现金申购的黄金ETF的原有交收模式均变为T日日终逐笔全额交收模式,这意味着上述ETF可以T日申购,T+1日可卖可赎。对于日间RTGS实时交收部分,则可以实现T日申购,T日卖出。

此外,深交所单市场股票ETF的申购赎回结算模式经过此次调整后将同上交所一致,份额交收时点由原来的T+1日日终变为T日日终。

在沪上一位基金研究员看来,此次调整受市场影响最大的是跨市场股票ETF。以在深交所上市的嘉实沪深300ETF为例,调整前,嘉实沪深300ETF采取的是全实物申赎模式,即投资者T日提交申购申请,T+1日由中国结算总公司检查申购对价是否足额,如足额则记增ETF份额,该种模式下,投资者的成本确定但是确认时间较慢。

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