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分级基金或将消亡 资金挖出最后投资机会(附攻略)

2018-05-10 10:51:24    中国证券网  参与评论()人

这类千亿规模的基金或将消亡,资金却挖出了“最后”的投资机会(附攻略)

资管新规正式面世后,分级基金的处境变得更为尴尬。

业内人士预期,分级基金消亡进入倒计时,未来会有越来越多的基金加入“转型”队列。

然而,资本逐利的特性并不会改变,嗅觉灵敏的资金,早已挖掘出其中蕴藏的投资机会……


5月2日以来,大批分级基金A份额开启了上涨模式,个别高折价的分级A甚至出现了暴涨。其中,深度折价的深成指A最近5个交易日大涨13%,券商A、证券A及银行A等同期涨幅均超过6%。

深成指A近5个交易日走势

聪明的资金缘何会瞄上一度被市场“冷落”的分级A?


从资管新规来看,明确规定了公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。值得注意的是,分级基金绝大多数分级是永续产品,无需“续期”。


目前业内对过渡期结束后,违反规定的存量产品处置方式的解释存在不同的声音。

合晶睿智郑志勇认为,一种解释是过渡期后存续期结束,大概率将面临转型或强制清盘可能;另一种理解认为分级产品多为永续型,此类产品无需续期。不过,在他看来,以现在金融严监管的态势来看,分级基金的消亡是迟早的事情。

华宝证券分析师李真认为,此前在征求意见稿中,规定“金融机构不得再发行或者续期违反规定的资产管理产品”,现在相关表述改为不得“存续”,明确了分级基金在过渡期后将终结。


过渡期后分级基金将迎来怎样的结局?似乎市场已经给出了答案。

中金固收的分析师认为,从市场表现来看,显然市场已经相信分级A将在2年后能够按照净值清算。

西南证券分析师认为,资管新规的发布给折价分级A带来了一些投资机会:目前市场上大多数分级A处于折价交易状态,若以市价在二级市场买入,一旦分级基金转型或清盘,一般情况下分级A将以净值折算,这就获得了净值大于市价这一部分的超额收益。

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