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三年多累计亏损超55亿、上市首日破发,零跑汽车如何破局?

成立于2015年12月24日的零跑汽车并非造车新势力中的后浪,但不论是与“蔚小理”还是与哪吒、威马等二线造车新势力相比,零跑汽车并不为大众所熟知,直至2019年才推出第一款产品S01,上市当年,零跑S01只卖出1037辆。

2020年和2021年,零跑分别卖出8050辆、43748辆新车,且销售主力为微型纯电小车T03。在头部造车新势力逐步开启月销破万辆的时代,零跑汽车交付成绩略显单薄。2021年下半年,零跑汽车开始转换产品路线,推出更大、也更贵的C11和C01车型。但改变并不容易。今年1-8月,零跑汽车累计交付7.65万辆新车,T03仍是销量主力,占比超过58%。

“零跑汽车的起步还是晚了些。”张翔表示,尽管近一段时间以来零跑汽车交付量实现了大幅增长,但总体来看,与“蔚小理”每家20万辆的累计交付量相比仍有差距;且零跑汽车主打车型仍为10万元以下的低端车型,尽管早期可凭借性价比优势和错位竞争的策略在交付量上暂时领先,但随着多家车企在A0级市场的布局,零跑汽车的生存空间被进一步挤压。

招股书数据显示,2019年至2022年3月,零跑汽车累计亏损55.41亿元,毛利率最低只有-95.7%。在营收方面,零跑汽车也与“蔚小理”相距甚远。2019年至2022年第一季度,零跑汽车分别实现1.17亿、6.31亿、31.32亿和19.92亿元营收,虽然增长势头明显,但在绝对数值上与“蔚小理”还未达到同一个量级。

在毛利率方面,“蔚小理”虽然仍未摆脱亏损困境,但毛利率均已转正。相比之下,零跑汽车2019年至2022年第一季度的毛利率分别为-95.7%、-50.6%、-44.3%和-49.4%。

为提升盈利能力,走出“性价比”舒适区成为零跑汽车不得不做出的选择。

其在招股书中表示,新能源汽车在主流的大众消费群体中越来越受欢迎,预期售价在人民币15万-30万元的中高端主流市场将自2022年起成为中国新能源汽车市场中最大且增速最快的细分市场。零跑汽车将进一步渗透上述细分市场。

9月28日,售价18万-27万元的纯电轿车C01正式上市,这是零跑汽车旗下最贵的车型,也承载着零跑品牌向上探索的重任。同时,零跑汽车计划未来以每年一到三款车型的速度,于2025年底前推出七款全新的纯电动车型,聚焦中高端主流新能源汽车市场,并计划基于自研增程式技术推出增程式版本车型以扩展市场。

与此同时,研发也成为零跑汽车接下来的重点。招股书显示,除了电芯和内外饰是外购,零跑汽车的算法、软硬件、电子电气架构等都是自研,绝大部分还是自研自产。

在C01上市发布会中,零跑汽车也多次强调“全域自研技术和垂直整合能力”,并对外宣传是中国目前唯一一家具有全域自研能力的造车新势力,试图借此形成差异化形象。

然而,据招股书披露的信息显示,2019年-2021年,零跑汽车研发投入分别为3.6亿元、2.9亿元和7.4亿元,研发费用占总营收的比重不断下降,且与先期上市的“蔚小理”差距甚远。

按其规划,此次募集资金的40%将用于研发,包括拓展智能电动汽车组合、招聘更多研发人员等。

张翔表示,目前新能源市场已是一片“红海”,竞争愈加激烈,要基于市场不断创新才能实现持久发展。此外,在技术水平、品牌知名度、对消费者需求的把握上,零跑汽车还需要更多的积累。

新京报贝壳财经记者 张冰

(责任编辑:卢其龙 CN070)

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