三达膜招股书显示，除控股股东新加坡三达膜外，持有三达膜5%以上股份的其他股东为清源中国，持有三达膜34.22%的股份，为三达膜第二大股东。清源中国穿透后其大股东即为鼎晖投资。

　　冲关主板被否 证监会提5大质疑

　　早在2014年4月25日，三达膜即向证监会报送了首版招股书，拟登陆上交所主板，保荐机构为第一创业摩根大通证券有限责任公司。三达膜于2016年4月22日报送第二版招股书，并于2017年12月26日上会，但结果被证监会否决。

证监会发审委会议对三达膜提出5大主要问题：

1、发行人按照实际污水处理量、基本水量孰高的原则确认污水处理收入。请发行人代表说明：(1)按照基本水量确认收入，客户是否履行了其内部审议程序及合法合规性，相关会计处理是否符合会计准则;(2)按照实际处理量和基本水量孰低原则的情况下模拟计算的收入、成本、净利润情况，并在招股说明书中作出特别风险提示。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

2、发行人通过BOT、TOT和委托运营方式在全国多个地区已投资和运营了28座市政污水处理厂。请发行人代表说明：(1)上述项目的取得方式是否合法合规;(2)报告期内由当地县级以上人民政府授权地方住建局与发行人签署特许经营权协议且未履行招标程序的合法性;(3)发行人及其下属15家子公司应取得而未取得排污许可证及排污许可证过期的情况，以及相关法律风险;(4)2017年6月30日BOT、TOT项目特许经营权10亿元的形成过程、依据、会计处理方式、占净资产的比例，并在招股说明书中作出特别风险提示。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

3、在新达科技退市过程中，Clean Water Investment Limited分别向新加坡三达膜和新加坡三达投资借入无息借款用于回购CDH Water Limited持有Clean Water Investment Limited的全部股份。2013年，发行人对Suntar Investment Holding Pte. Ltd.进行增资。请发行人代表说明：(1)上述无息借款的最终资金来源以及借款的期限;(2)上述无息借款是否已经按期足额偿还;(3)对Suntar Investment Holding Pte. Ltd.实际投资的金额是否根据《境外投资项目核准暂行管理办法》的规定履行了相关核准手续。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

4、发行人报告期各期应收账款余额较大且呈逐期上升的趋势，长期未收回款项金额较大。请发行人代表结合同行业可比公司数据、应收账款期后还款情况、是否存在有效收款措施、政府预算对发行人应收款项的覆盖情况等，说明应收账款的可回收性并就相关风险在招股说明书中作出特别风险提示。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

5、报告期各期发行人原始财务报表所列示的营业收入与增值税纳税申报表相应收入存在较大差异，请发行人代表说明差异原因及收入确认是否企业会计准则。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

募投项目变脸

中国经济网记者对比三达膜在证监会披露的2版招股书及其在上交所披露的科创板招股书上会稿，发现三达膜主板冲关失利改道科创板，不仅保荐机构由第一创业摩根大通更换为长江证券，募投项目除了“补充流动资金”一项保留，其余均已变脸。

三达膜2014年报送的招股书显示，三达膜拟募集资金11.6亿元。

2016年报送的招股书则显示，三达膜拟募集资金为10.7亿元，其中3亿元用于“天津膜材料与工程制造基地”，2.5亿元用于“漳州海水淡化装备制造基地”,2000万元用于“区域营销中心建设”，9000万元用于“漳州市角美城市污水处理厂及配套管网工程”、1亿元用于“宿松县复兴污水处理厂及配套管网工程”、8000万元用于“许昌经济开发区屯南污水处理厂工程”、8000万元用于“许昌市东城区邓庄污水处理厂工程”，1.5亿元用于“偿还银行贷款和补充流动资金”。

相比2014年版招股书，三达膜2016年版招股书删去了9000万元的“厦门水科技研发中心”项目。

　　三达膜2014年版招股书中的募投项目

　　三达膜2016年版招股书中的募投项目

科创板招股书显示，三达膜拟申请公开发行不超过8347万股A股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)，占发行后总股本的比例不低于25%。拟募集资金14.10亿元，其中5亿元用于“无机陶瓷纳滤芯及其净水器生产线项目”、3.6亿元用于“纳米过滤膜材料制备及成套膜设备制造基地项目”、3亿元用于“特种分离膜及其成套设备的制备与生产项目”、2亿元用于“补充流动资金项目”、5000万元用于“膜材料与技术研发中心项目”。

　　三达膜科创板招股书中的募投项目

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