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恒顺醋业溢价64%收购大股东资产 渠道与营销短板待补(4)

恒顺醋业溢价64%收购大股东资产 渠道与营销短板待补(4)
2019-10-08 09:32:42 长江商报

直到2014年,恒顺醋业剥离辅业、聚焦酿醋主业。回归主业后,恒顺醋业的经营及业绩似乎步入了正轨,2014年至今,净利润方面,除了2016年同比下降28.89%外,其余年度均在增长,去年达到3.05亿元,为历史最高点。

然而,尽管已经回归正常,恒顺醋业已经错失做大做强良机,被后来者甩出老远。

目前,调味品行业,除了恒顺醋业外,还有海天味业、中炬高新、千禾味业等多家公司。2014年上市的海天味业已经是行业当之无愧的巨无霸,去年净利润43.65亿元,目前市值接近3000亿元。中炬高新的市值也达到338亿元。2016年才上市的千禾味业,总资产不过18.67亿元,市值已近百亿。而恒顺醋业总资产28.17亿元,市值约为106亿元。

渠道与营销短板待补

回归聚焦主业后,恒顺醋业虽然很努力,但其渠道与营销依旧是短板。

与海天味业等同业可比上市公司相比,恒顺醋业的渠道开拓相对落后。以公司2018年营业收入构成为例,当年公司实现营业收入16.94亿元,其中,大本营华东大区贡献营业收入8.25亿元,占比48.70%,接近一半,毛利率为46.24%,是公司所有销售区域中最高的。数据表明,公司的业绩仍旧依赖大本营,渠道扩张、全国性布局任重道远。

一般而言,作为调味品,相较于家庭,餐饮企业的需求量更大。在这方面,恒顺醋业也处于劣势。去年,公司餐饮渠道销售收入增长15%至2亿元,占调味品收入的13%。而海天味业餐饮渠道销售收入占比接近30%,中炬高新也接近30%。

今年上半年,恒顺醋业实现营业收入8.81亿元,同比增长9.43%,净利润1.42亿元,同比增长15.28%。净利润增速超过营业收入,得益于产品提价。其提价幅度为15%,这也是公司进行第三次产品提价。

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