在评估报告中，还提及恒顺商场销售产品在当地市占率约为95%—98%，这是恒顺商场估值溢价的重要原因之一。让人不解的是，恒顺商场究竟销售的是什么稀缺产品，或者垄断了什么产品的经销权。

种种迹象表明，恒顺醋业的本次交易疑虑重重。

疯狂多元化后的掉队

恒顺醋业收购恒顺商场被市场指责为折腾，恒顺醋业曾经因为折腾而伤痕累累。

恒顺醋业是真正的中华老字号企业，公司始创于1840年清道光年间，至今已有179年历史。1999年8月，公司完成股改，并于2001年登陆A股市场。

然而，上市之后，在2014年之前，恒顺醋业经营业绩极其惨淡。

上市首年，恒顺醋业实现的净利润（归属于上市公司股东的净利润）为0.25亿元，自此至2013年，净利润一直在低位徘徊，最高不到0.50亿元，其中，2008年、2012年陷入亏损。13年间，公司累计实现营业收入约98亿元，净利润约为2亿元，扣非净利润仅为6259万元。

长达13年经营业绩不佳，与恒顺醋业激进折腾密切相关。

公开信息显示，上市之后，主营酿醋的恒顺醋业频频跨界。相继投资了汽车贸易、生物医药和光电器材，几年之后，这些投资全线亏损。无奈之际，恒顺醋业甩掉了汽车、医药和光电这些亏损包袱，又进军酿酒、玻璃和建筑安装，投资业绩仍然不佳。在房地产热之时，公司又进军房地产。

辅业持续亏损，恒顺醋业频频剥离，但保留了地产，曾经，房地产业务营收占比超过醋业，成为公司营业收入主要来源。2008年，全球性金融危机爆发，恒顺醋业的地产业务也不佳，使得公司当年陷入亏损。

实际上，在这13年间，公司基本上靠传统的酿醋主业在维持。

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