IPO前多股东“突击入股”涉嫌利益输送

据长江商报报道，本次提交招股书前六个月内，公司通过股权转让和增资扩股引入了多位新股东。今年3月，神州细胞进行过一次增资，鼎晖孚冉、清松稳胜、集桑医疗及盼亚投资以28.77元/股的价格入股神州细胞。

其中，3月22日，神舟细胞召开2019年第二次临时股东大会并作出决议，同意鼎晖孚冉、清松稳胜、集桑医疗及盼亚投资以28.77元/股的价格认购公司新发行普通股股份合计2033.57万股。而变更及增资款缴纳完成后，鼎晖孚冉、清松稳胜、集桑医疗及盼亚投资的持股比例分别为3.09%、2.32%、1.16%、0.97%。

值得一提的是，其中鼎晖孚冉、清松稳胜、盼亚投资均是投资机构，新股东的加入存在“突击入股”的现象。有分析指出，上市前增资扩股引入股东，虽能充实公司资本实力，但也不排除涉嫌利益输送可能性。

连续三年亏损去年营业收入不到300万

据澎湃新闻报道，财务数据显示，2016年至2018年期间，公司营业收入持续缩水，亏损额则逐年扩大。

2016年，神州细胞实现营业收入9812.58万元，扣非后归母净利润-1.07亿元。2017年，营业收入锐减至599.27万元，同时亏损额翻倍，当年扣非后归母净利润为-2.06亿元。2018年，营业收入进一步缩水至294.57万元，扣非后归母净利润为-3.21亿元。

2019年第一季度，神州细胞营业收入为86.08万元，为2018年全年的29%，扣非后归母净利润-1.25亿元，相当于2018年亏损额的39%。

神州细胞在招股书中明确表示，截至招股说明书签署日，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要原因是公司仍处于产品研发阶段、研发支出较大。

在风险提示项目下，神州细胞方面提醒，存在累计未弥补亏损及持续亏损的风险。

招股书称，神州细胞将持续投入研发在研药品，并在药品取得上市批准后持续进行市场推广，如药品商业化后公司收入未能按计划增长，以上因素可能导致亏损进一步增加。公司未来亏损净额的大小将取决于公司药品研发项目的数量及范围、与该等项目有关的成本、获批产品进行商业化生产的成本、公司产生收入和利润的能力等方面。如在研药品未能完成临床试验或未能取得监管机构批准，或未能获得市场认可及商业化，可能将始终无法盈利；即使未来能够盈利，但亦可能无法保持持续盈利。无法产生收入或盈利，将造成公司现金流紧张，对公司研发、业务拓展、团队稳定、融资等方面造成影响。预计本次发行并上市后，公司短期内无法现金分红，将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

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