销售费用拖累、毛利率偏低、产品质量频发……爱玛科技带着这些问题再一次向A股发起冲刺。

长江商报记者梳理招股书发现，最近3年，虽然爱玛科技的营收在不断增加，但是净利润浮动较大，2017年出现大幅下跌之后，至今仍未回升到2016年的高度。对此，爱玛科技向长江商报记者表示，报告期内，净利润的大幅变化与销售费用和研发费用的增多有关。

同时，记者还发现，爱玛科技的综合毛利率与两家电动摩托车上市公司相比较低，而爱玛科技认为，毛利率偏低是公司为了品牌建设和用户体验，减少了营业利润，增加了生产成本所致。

但是，近年来，爱玛科技的产品多次被市场监督管理局点名批评，产品屡登黑榜，如此看来，爱玛科技压缩营业利润提升顾客体验的说法似乎有些站不住脚。

净利波动较大

9月5日，爱玛科技集团股份有限公司披露上市招股书，公司拟发行6500万股，募资16.81亿元，用于天津爱玛车业科技有限公司项目建设、江苏爱玛车业科技项目建设、爱玛科技大数据平台建设和终端店面营销网络升级项目建设等。

据了解，这是爱玛科技第二次冲击IPO，2018年6月，爱玛科技首次提交上市招股书，6个月后，收到深交所58问之后，IPO不了了之。不过长江商报记者梳理招股书发现，爱玛科技目前仍存在不少问题。

数据显示，2016-2019年上半年，公司分别实现营业收入64.44亿元、77.94亿元、89.90亿元和44.54亿元，净利润则分别实现4.49亿元、2.63亿元、4.28亿元和2.00亿元。虽然营收保持较为稳定的增长，但是净利润的波动较大，2017年还出现“腰斩式”下滑，2018年净利润虽有所回升但仍未达到2016年的业绩。

对此，爱玛科技对长江商报记者表示，公司净利润的变动，受到的影响因素相对复杂，不仅与营业收入呈正相关，还与成本费用的投入成负相关。2016-2019年上半年，公司销售费用分别为2.94亿元、3.72亿元、4.03亿元和1.89亿元；同期，公司研发费用分别为0.96亿元、1.16亿元、1.50亿元和0.91亿元。从长远看，公司投入更多的资金和精力给到产品研发上面，是会带来长期的经济利益，但目前来说公司在销售费用和研发费用上投入增加，也是影响净利润变化的主要原因。

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